文華財經(編輯 邱巾)--節后的一周，國內期貨率先上揚，期間漲張跌跌，最終周線以小陽線方式報收。705收盤價3836，上揚19點。707收盤價3923，上揚25點。

　　從本周外盤交易情況看，3月合約的空頭大量回補導致期價大幅上揚，突破了很多高點，同時與705合約形成逆價差。由于目前將逐漸進入巴西和墨西哥的原糖供應緊張時期，因此似乎外盤的白糖下跌動能在逐漸消退中。

　　就國內情況看，期貨市場呈現了較強的領漲欲望，期價先行的情況并沒有得到現貨市場的認可，相反現貨價依舊維持在3630－3640一線，批發市場遠期合約價格與期貨市場的價差達到200元左右。正是由于沒有得到現貨市場的強有力呼應，因此糖價雖然在緩慢上揚中，但是過程顯得曲折，沒有那種磅礴的氣勢。

　　就國內主力合約705合約而言，我們看到圖形已經完全逆轉原先的空頭勢頭，均線系統多頭排列清晰，甚至周線也同樣呈現了較好的多頭排列。短期來看，由于累計漲幅不小，期價可能將面臨向下調整的壓力，但是技術上的看漲是毫無疑問的。唯一的擔憂是現貨與期貨的背離狀況將以何種方式解決，抑或是現貨價的爆發來迎接漲勢，或者是期貨的緩慢下跌來縮小差價，由于今年增產的事實以及白糖即將步入淡季的預期，我們認為目前很難找到現貨向上與期貨接規的契機，因此即便是看漲，也是需要逢低吸納，逢高派發比較時宜。

　　 李瓊