文華財經（編輯 那娜）--▲暫處振蕩區間，面臨重要阻力

　　本周四，NYBOT11號原糖5月合約再次上漲，收盤于10.97美分，較節前收盤上漲41點。

　　美糖期價昨日中幅收高，11～11.20美分的重要阻力近在咫尺，期價是否可以將這一重要阻力向上突破？這還需要我們耐心等待市場給出答案。總體來看，雖然市場對全球食糖進步供給過剩的擔憂仍然不減，但美糖期價在10美分一線形成中期底部的可能性仍然存在，如果有其它基本面因素的配合，不排除美糖發起一輪中級反彈行情的可能。從盤面來看，主力5月合約仍處于長期的下跌格局中，但10美分一線的支撐使得美糖期價有中期筑底反彈的可能，其完成的重要標志為期價上破11～11.20區域的阻力，我們可以繼續重點關注。

　　▲現貨報價基本持穩，成交總體偏淡

　　3月1日，產區廣西南寧站臺價3630元至3640元，與昨日持平，暫無成交；柳州站臺價3630元至3640元，倉庫自提價3610元至3620元，與昨日持平，少量成交；湛江倉庫價3630元至3650元，與昨日持平，二級白砂糖倉庫價3610元左右，小量成交；昆明倉庫價3540元至3550元，與昨日持平，暫無成交；甸尾暫無報價；鳳糖集團站臺價3640元至3650元，與昨日持平，小量成交；南華集團站臺價3640元，上調10元，銷量一般。

　　▲仍有上沖動力，關注重要阻力

　　昨日鄭糖尾市收低，期價表現得比預想的偏弱，但鄭糖期價仍在3780～3850的整理區間之內，即反彈行情并未結束；另外，美糖的走強給鄭糖的繼續反彈以良好的支撐，但如果說鄭糖期價將開始一輪趨勢性的上漲行情（中級反彈走勢）還為時過早，因為趨勢的發起需要國內外糖價走勢和食糖現貨銷量等因素的相互配合。但就現在的情況來看，糖價趨勢性上漲的基礎還不成熟，現貨銷量的持續清淡將制約糖價的有力上漲。

　　總體來講，基于美糖走勢的配合，國內糖價仍然具有短期反彈的動能，3580區域的阻力將是我們關注的重點。如果期價后市上破了此區域的阻力，則可能意味著中級反彈行情的開始；反之，國內糖價仍處于振蕩調整走勢之中。

　　▲據盤面強弱決定交易策略

　　操作上（SR705），鑒于美糖仍未走出盤整區間，故需要以國內盤面強弱決定交易策略，建議投資者在期價處于強勢時繼續保持做多思路，節前及前日入場的多單繼續以3750為止損持有；反之，如果期價走勢偏弱，未入場的投資者暫以觀望為主。

　　銀建期貨研發中心：閆淦智