經(jīng)歷過2006 年歲末近一個(gè)月的橫盤之后，在新年第一天鄭糖便在成交量放大的配合下，跌破了盤整區(qū)間下沿的支撐。然而，到目前為止，鄭糖705 合約仿佛再次進(jìn)入了上下兩難的盤整行情。而在現(xiàn)貨方面，12 月的各項(xiàng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)均創(chuàng)下了近6 年來的最大值，同時(shí)市場上“淡銷”的聲音仍是揮之不去，廣西現(xiàn)貨價(jià)似乎也在3720-3750 元/噸一帶企穩(wěn)。目前業(yè)界已普遍達(dá)成增產(chǎn)的共識(shí)，鄭糖在打破盤整區(qū)間后，并未拉開下跌的序幕，而是“才出虎穴，又入狼窩”------從一個(gè)較高的整理平臺(tái)調(diào)整到一個(gè)較低的整理平臺(tái)，其背后的原因是什么呢？

　　中糖協(xié)公布的12 月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)給前期陰跌不止的糖價(jià)一個(gè)很好的支撐------全國以及廣西各項(xiàng)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)與往年同期相比均位居第一。雖然06/07 榨季大幅增產(chǎn)已是共識(shí)，但銷量也是6 年來最多，并且產(chǎn)銷率也最高，說明到目前為止，糖市呈現(xiàn)旺產(chǎn)旺銷的局面，大部分增產(chǎn)的壓力已被猛增的消費(fèi)量化解于無形之中。

　　從中糖協(xié)公布的數(shù)據(jù)來看，銷售情況一片大好，但是，為什么仍有淡銷的聲音此起彼伏呢？中糖協(xié)的數(shù)據(jù)明顯與大多數(shù)人眼中的糖市相矛盾，這一問題恐怕就出在銷售渠道以及運(yùn)輸上面。據(jù)部分地區(qū)的經(jīng)銷商稱，產(chǎn)區(qū)糖廠與終端用戶尤其是　一些較大規(guī)模的用糖企業(yè)直銷量正在增加，通過中間商銷售的糖源數(shù)量有所減少。同時(shí)，產(chǎn)區(qū)運(yùn)力緊張導(dǎo)致運(yùn)輸時(shí)間變長，經(jīng)銷商買糖后的風(fēng)險(xiǎn)加大，因此，對于講究資金周轉(zhuǎn)速度的經(jīng)銷商來說，“低庫存”、“以銷定購”的經(jīng)營策略風(fēng)險(xiǎn)更小。

　　2000-2006 年12 月全國食糖產(chǎn)銷進(jìn)度(萬噸，%)

　　2000-2006 年12 月蔗糖產(chǎn)銷進(jìn)度

　　在經(jīng)過12 月的旺產(chǎn)旺銷之后，距離06/07 榨季的第一個(gè)消費(fèi)高峰結(jié)束僅剩下5 周左右的時(shí)間了。今年春節(jié)時(shí)間與前幾年相比是最晚的，從00 年到06 年春節(jié)都在1 月20 日到2 月10 日左右，也就是說，1 月底的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)可以反映每年春節(jié)采購狀況。在01-06 年這段時(shí)間里，截止到1 月末，全國累計(jì)銷糖約250-330萬噸，占整個(gè)榨季產(chǎn)量的29.29%-40.00%；其中，蔗糖銷售量占200-265 萬噸左右，占整個(gè)榨季產(chǎn)量的24.06-32.45%。

　　按照上述數(shù)據(jù)來計(jì)算，06/07 榨季的蔗糖產(chǎn)量在1006 萬噸，截止到1 月末，其銷售量大約應(yīng)在240-330 萬噸。截止06 年12 月末，蔗糖已銷售188.22 萬噸，也就是說，1 月份的銷糖量大約在54-139 萬噸。在過去的6 年里，僅去年1 月份的銷量未達(dá)到百萬噸，其余各年均在107 萬噸以上；而且在02、03 年的銷量均達(dá)到140 萬噸左右。這也就是說今年1 月份的銷量有1/6 的可能性是淡銷；1/2的可能性處于正常水平；1/3 的可能性是旺銷。那么，1 月份銷量對后市的影響就不言而喻了，如果淡銷的話，后市將面臨極大的銷售壓力；如果旺銷的話，糖價(jià)將獲得支撐，甚至?xí)�展開反彈。

　　在某種程度上，銷量就是銷區(qū)對產(chǎn)區(qū)價(jià)格認(rèn)可度的一個(gè)反映。1 月9 日的下午，廣西糖協(xié)召開了各制糖企業(yè)會(huì)議。從網(wǎng)上公布的會(huì)議內(nèi)容看，并沒有傳出什么實(shí)質(zhì)性的利漲消息，主要是號(hào)召糖廠積極采取措施防止糖價(jià)的進(jìn)一步下滑。本周兩廣的糖價(jià)大部分維持在3720-3750 元/噸一線，但是市場對此的反應(yīng)平淡，本周的銷量依舊不旺。在兩廣糖價(jià)力挺3750 元/噸的時(shí)候，隨著云南價(jià)格進(jìn)一步下調(diào)，滇桂兩地的價(jià)差進(jìn)一步拉大，達(dá)到130 元/噸左右，是自02 年以來1 月份價(jià)差的最高水平，因此，云南糖所覆蓋的區(qū)域很可能不再局限于西南一帶了。

　　滇、桂兩現(xiàn)貨價(jià)差圖

　　在銷量與滇桂價(jià)差的雙重壓力下，據(jù)最新了解到的情況，廣西現(xiàn)貨價(jià)有所下調(diào)，已有商家報(bào)價(jià)3710 元/噸，看來3750 元/噸的價(jià)格只是一廂情愿的堅(jiān)持罷了。

　　筆者也贊同穩(wěn)定糖價(jià)，促進(jìn)銷量的做法，在市場對3750 元/噸這一價(jià)格認(rèn)可度不高的情況下，一味堅(jiān)持3750 元/噸也是徒勞。而且廣西糖協(xié)公布了3650 元/噸的地方收儲(chǔ)價(jià)格，多多少少會(huì)形成一個(gè)心理價(jià)位，因此，價(jià)格仍有下調(diào)的必要。此時(shí)，正是“無形的手”發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用的時(shí)候，當(dāng)價(jià)格調(diào)整到位了，成交自然而然會(huì)放大，反作用于價(jià)格，對其形成支撐。

　　總的來看，在關(guān)心國際市場、國家政策以及天氣對國內(nèi)糖市影響的同時(shí)，仍需關(guān)注1 月份的銷售情況，說到底，價(jià)格是供與求之間的關(guān)系所決定的。