在本周三3月合約期滿摘牌之前貿(mào)易行進(jìn)行空頭回補(bǔ)的影響下，加上原油價(jià)格的觸底反彈刺激了原糖市場(chǎng)買方買進(jìn)5月合約以及遠(yuǎn)期合約，周二紐約期貨交易所原糖價(jià)格得以收高。5月合約曾一度上漲至1周半以來的高點(diǎn)，而3月合約和5月合約間的價(jià)差在活躍的換月交易中大幅度擴(kuò)大。當(dāng)天3月合約以11.45美分報(bào)收，全天漲幅為43個(gè)點(diǎn)，5月合約以10.80美分報(bào)收，全天漲幅為11個(gè)點(diǎn)。

　　從國(guó)際市場(chǎng)來看，由于巴西新榨季將在3月中旬至4月開始，休榨期間可能會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的局面，因此5月合約有進(jìn)一步上漲的可能。

　　從現(xiàn)貨面來看，產(chǎn)區(qū)糖價(jià)格仍然保持在3630元/噸附近，變化不大，節(jié)后市場(chǎng)成交清淡，批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格在今天也小幅下跌。但今天鄭州糖卻出現(xiàn)中幅上漲行情，并且持倉(cāng)增加1萬多手，成交量顯著放大，市場(chǎng)的資金開始流入。我們認(rèn)為今天的上漲，是市場(chǎng)對(duì)于糖后期走勢(shì)樂觀的提前反映。產(chǎn)區(qū)糖價(jià)在3600附近遇到支撐，離加工成本3300元/噸相差不遠(yuǎn)、紐約糖持倉(cāng)創(chuàng)記錄、紐約糖漲幅遠(yuǎn)落后于CRB指數(shù)、自19美分下跌以來調(diào)整時(shí)間一年多，這些都成為市場(chǎng)對(duì)糖后期保持樂觀的理由。操作上，5月糖在3600附近也受到強(qiáng)支撐，后期調(diào)整至3750附近可逐漸買進(jìn)。

　　肖峰波

　　一德期貨研發(fā)部