文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉）--昨日中國股市暴跌，加上國內(nèi)金屬現(xiàn)貨走低引發(fā)金屬期價(jià)大幅下跌，國際金融市場也受到中國股市及不利的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響而普遍大跌。基金屬方面，倫銅場內(nèi)交易時(shí)間在6220以上波動(dòng)，但在美國股市大跌后受到影響跳水至6075收盤，持倉略減１千余手，昨日庫存減少2400噸，注銷倉單增加至1.9萬噸，暗示庫存繼續(xù)減少的可能性很大。倫鋁昨日庫存大增1萬多噸，但場內(nèi)交易時(shí)段期價(jià)溫和回調(diào)，同樣在美股大跌影響下在場內(nèi)交易結(jié)束后跳水，期價(jià)終盤收于2845美元，成交量放大到16萬手，持倉增加2千多手，現(xiàn)貨升水也受壓收縮至38美元。

　　昨日除中國股市創(chuàng)十年最大跌幅引發(fā)國際市場對(duì)于中國

宏觀調(diào)控的猜想外，美國１月耐用品訂單下降7.8%，大大低于預(yù)期也是重要利空因素，因令市場擔(dān)心在

房地產(chǎn)市場繼續(xù)衰退之際制造業(yè)可能也出現(xiàn)衰退。中國海關(guān)公布了1月進(jìn)口明細(xì)，精銅進(jìn)口達(dá)到13萬噸，較去年同期增加了86%，保持了自去年11月以來進(jìn)口不斷增加的勢(shì)頭，說明國際基金對(duì)于中國需求的炒作是有切實(shí)基礎(chǔ)的。的盡管美國經(jīng)濟(jì)背景并沒有良好的表現(xiàn)，但從庫存變化可以看出在去年末歐美需求下降的同時(shí)中國需求已經(jīng)開始轉(zhuǎn)強(qiáng)，季節(jié)性消費(fèi)增加以及逢低備庫等原因使庫存開始減少，從各地庫存變化和注銷倉單變化看庫存還將繼續(xù)下降，有利于銅價(jià)的季節(jié)性上漲，短暫調(diào)整后反彈還將繼續(xù)。從股市對(duì)商品市場的影響看，中國股市大跌源自管理層對(duì)股市資金的規(guī)范，今年實(shí)體經(jīng)濟(jì)保持高速增長將是不爭的事實(shí)，因此對(duì)銅等工業(yè)品沒有影響，但美股大跌體現(xiàn)了對(duì)制造業(yè)減速的擔(dān)心，對(duì)工業(yè)品利空，昨日走勢(shì)就主要受到美股下跌的影響，因此還需關(guān)注美股的走勢(shì)，加上今日還有GDP等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)要公布，預(yù)期數(shù)據(jù)并不利多，金屬價(jià)格還有震蕩測(cè)試支撐的要求。短線看，銅價(jià)回調(diào)如果在6千一線企穩(wěn)，則中線多頭不變，仍有望繼續(xù)其季節(jié)性反彈。滬銅今日期價(jià)表現(xiàn)較強(qiáng)，低開高走，并帶動(dòng)倫敦電子盤的上揚(yáng)，特別是午盤后在股市強(qiáng)勁反彈的帶動(dòng)下期價(jià)大幅上揚(yáng)，持倉增加，顯示逢低承接較有誠意，但今日現(xiàn)貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨接近平水，而遠(yuǎn)月一度超過了當(dāng)月價(jià)格，說明現(xiàn)貨壓力較重，也不支持價(jià)格立刻上漲。操作上低位多單繼續(xù)，不追高，等待倫銅對(duì)6千美元一線的測(cè)試，擇機(jī)逢低加倉。

　　倫鋁價(jià)格的上漲引起庫存的大量流入，昨日總庫存增加到了近80萬的水平，這對(duì)擠倉者是個(gè)不小的壓力。期價(jià)在擠倉壓力和庫存增加的矛盾下震蕩上行的可能較大，技術(shù)上看需要對(duì)2850重要技術(shù)位進(jìn)行確認(rèn)，重新站上2850之上將技術(shù)目標(biāo)位指向3千。滬鋁現(xiàn)貨壓力較大，今日現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大跌，對(duì)當(dāng)月貼水，預(yù)計(jì)滬鋁比價(jià)還可能繼續(xù)下降直到引發(fā)電鋁出口。滬鋁期價(jià)今日也是低開高走，但力度不強(qiáng)，主要受銅的帶動(dòng)，還需等待倫鋁對(duì)2850一線的確認(rèn)。由于鋁倫接近支撐位，操作上不建議殺跌，以逢低短買為主，關(guān)注倫鋁在2850一線的表現(xiàn)。（倍特分析師：鄧宏）