從世界大豆產量增長趨勢來看，在最近的40年中，隨著科學技術的進步，特別是轉基因技術的推廣，大豆產量持續增長。進入2000年以來，雖然中國大豆需求猛增，帶動南美產區產量大幅增加，但最近三年來，由于受土地面積等因素的限制，世界大豆產量增長有減緩的跡象。

　　世界大豆需求呈剛性增長局面，雖然世界大豆生產和消費均呈現增加的趨勢，但對于單個年份來講，局部的不平衡對價格的影響卻很大。如1985年—1986年、1994年和2003年，因當年的產量小于當年的需求，曾引起大豆價格飛漲。

　　從今年的情況來看，雖然世界大豆供求仍處在供略大于求的局面，但2004年以來全球增產的壓力有被消化的跡象。從世界大豆期末庫存情況來看，2006年度期末庫存達到了近40年的最高水平，但僅憑絕對量的增長并不意味著巨大的庫存壓力。因為最近40年中，無論大豆產量還是大豆需求都有突飛猛進的增長，而兩者之間的差值的絕對增長是一個非常正常的現象。2006年世界大豆庫存消費比為25%，這個數字仍是歷史的高位，但我們要注意到，隨著大豆國際貿易量的越來越大，中間環節的庫存越來越大，使得庫存對價格的平抑作用大大減弱。在某些年份，中間庫存的囤積反而是導致價格爆漲的原因之一。最典型的是2003年，當時的庫存消費比為20%，庫存雖然不低，但美國大豆因干旱減產，加上中國大量的進口，致使CBOT大豆上漲到1060美分/蒲式耳的水平。全世界大豆需求增長的速度大于產量增長的速度，因此目前的高庫存并不意味著對價格的高壓力，只是意味著大豆價格會在平衡模式下波動。

　　近兩年內，世界

原油價格的高漲促生了期貨市場內關于生物能源概念的炒作，統計數字表明這種期貨市場的炒作并非空穴來風。從全世界豆油增長的速度上來看，世界各國豆油國內需求比上年增長了4.7%，而大豆需求則增長了2.3%，這是豆油和豆粕價格背馳的主要原因。與大豆庫存消費比持續高居不下相比較，豆油庫存消費比自上個世紀90年代初開始就持續震蕩走低，目前位于30年來的低點附近。兩者之間形成了鮮明的對比，而正是這兩者之間基本面的較大差異，為今年豆粕價格的低迷做了最好的詮釋。

　　中國的大豆生產規模在未來的若干年里將表現為萎縮趨勢，但中國無論豆粕還是豆油都將呈剛性增長態勢。這幾年雖然中國需求一再增大，但南美大豆產能的擴大減緩了世界范圍內的供應緊張的壓力。如果中國國內大豆生產出現萎縮，那么中國的“坑”需要南美的“蘿卜”去補，對南美大豆增產的要求一下子變得重要起來。因此，在本作物年度(2006月9月-2007年8月)內，明年春天基于南美天氣的炒作將會十分劇烈，如果明年南美大豆天氣出現問題，屆時CBOT大豆將重新躍上800美分/蒲式耳的水平。

　　在過去一年中，由于人民幣持續升值和國內養殖業受禽 流感的負面的影響，中美大豆期價比由原來的5：1直線下降到目前的4：1。但是中美大豆比價決不會無限制的下跌，其中有一個龐大的進口貿易流在中間起著平衡作用。前三個月，當中美大豆比價偏低，而進口大豆成本偏高的時候，油廠開始壓榨國內大豆。據悉，目前從黑龍江向關內發送的國產大豆每月都不少于100萬噸，照這個速度，春節之后，黑龍江大豆將被國內油廠搶購一空。

　　按照上文所言，如果CBOT大豆跨年度地上漲到800美分/蒲氏耳，按照中美大豆的最低比價4：1測算，那么未來遠期大豆合約(705合約)的價格應該在3200元/噸左右。