CBOT大豆期貨周一收盤走堅，不過遠低于稍早的高點。由于玉米市場疲弱，投機性買興枯竭。3月大豆合約收盤上漲1/2美分，報每蒲式耳7.78-3/4美元。美國農業部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2月22日當周，出口檢驗為3065.8萬蒲式耳，而分析師之前預估區間介于1700-4000萬蒲式耳。當前市場年度至今，出口檢驗總計為7.37371億蒲式耳，上一市場年度同期為5.93998億蒲式耳。巴西北部大豆種植區干燥的天氣，以及阿根廷大豆種植帶良好的條件是利空因素。

　　國內方面，受長假期間美豆大幅上漲影響，昨日黑龍江地區地區大豆、豆粕現貨價格相比節前大幅上漲，豆粕現貨價格上漲120-230元，豆油價格也上漲150-300元。

　　技術上看，美豆沖高回落，仍受制于22日高點，總體來看，價格漲勢保持仍良好，預計經過近兩日調整后仍有望繼續走高，目標位800美分。昨日連豆高開高走大幅上漲，豆粕一度封于漲停，表現出強烈的補漲意愿，后市短期經過調整之后有望繼續保持強勢，昨日跳空缺口有望成為回調支撐區。操作上建議可介入多單。預計A0709開盤價3260附近。

　　周一LME銅價陷于窄幅波動，下跌16美元收于6290美元。周一早間，當中國交易商重返市場后，銅價有所回升，不過交投陷于區間波動，因為交易商等待和觀望進一步的價格方向。

　　庫存方面，昨日LME庫存減少1625噸至210750噸。近日庫存漸穩定，歐美庫存也出現減少，后市庫存若能暫停持續增加勢頭，供應壓力的減輕有望減少銅價的壓力。中國春節長假期間，受對后市中國消費增長預期的支撐，銅價大幅上漲，后市中國的消費能夠出現實質性增長、進口能否增加將是銅價能夠繼續反彈的重要因素。從資金情況看，LME銅在此輪上漲過程中增倉明顯，資金的介入以及其它基金屬的強勢有望繼續促進銅價的反彈。國內方面，昨日華通現貨59180元/噸，但由于滬銅漲停板的限制，仍有1000元的升水，消費較旺，市場看漲氣氛濃郁，部分廠家未出貨導致市場貨源相對緊張。短期看由于現貨及合約間的升水存在，仍有利于價格的走高。

　　技術上看，LME綜合銅窄幅震蕩，短期價格有調整要求，但隨著價格突破6000一線，后市有繼續反彈的空間，目標位6600。滬銅昨日全天封于漲停，后市有望繼續跟隨倫銅漲勢并維持兩市比值處于9.4-9.5附近。預計cu0705開盤價59500附近。

　　NYMEX原油期貨周一在震蕩交易中小幅收高，達到兩個月來最高收盤位，因預估美國汽油和餾分油庫存將有所下降，且受伊朗和美國之間不斷提升的緊張局勢支撐。近月4月原油期貨收高25美分至每桶61.39美元。分析師預計周三庫存數據將顯示，截至2月23日當周餾分油庫存料減少260萬桶，汽油庫存料下降160萬桶，原油庫存料增加120萬桶。煉廠開工率料增加0.4%。周一美、德及其他四個聯合國安理會常任理事國于倫敦會面,商討有關對伊朗的新制裁。六大國代表尋求應對伊朗未能遵守安理會決議要求的方案。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格上漲6.33報每噸295.63美元，但由于抵運的西方船貨逐漸進入市場，新加坡庫存上升，價格也有壓力。技術上看，美油收高，油價在創出新高及突破長期均線壓力后均線系統走好，后市有望進一步上漲，但上方仍阻力重重，有望震蕩揚升。滬油昨日跳空高開之后窄幅波動，上方3000一線壓力較大，在突破此位置之前仍保持震蕩走勢，操作上建議暫時觀望。預計0705開盤2960附近。

　　北京中期投資部 陳園園