行情回顧

　　國際市場基本金屬市場并沒有因為中國春節而改變了自己的步伐，相反由于市場預計春節之后，市場對于基本金屬需求的回暖，國際市場的銅鋁都表現的較為出色，鋁價目前已經突破了前期的箱體區間，目前價格接近2900美元。

　　對于國內滬鋁，由于春節假期臨近，下游鋁加工企業目前將會在2月15日放假停工，節前的備貨已經幾乎接近尾聲，市場的成交因此顯得較為清淡，但是對于節后消費的預期，市場仍舊有買盤介入，市場還是較為平穩。

　　LME三月期鋁

　　地緣政治升級令黃金、白銀、原油期貨價格上漲

　　近日，國際原子能總署(IAEA)宣布，伊朗未能在2月21日的截至日期前終止鈾濃縮活動，其將面臨制裁，但是我們看到在IAEA宣布之后，伊朗總統阿瑪迪內賈(Mahmoud Ahmadinejad)卻表示，伊朗將會勇敢地面對外界壓力，繼續推進核計劃，目前的美國和伊朗局勢仍然是箭在玄上，同時我們也看到尼日利亞也正經歷動蕩局面，市場目前擔心事況可能繼續惡化，因此目前我們看到了黃金、白銀和原油的大幅上漲，這也提振了其他商品期貨的上漲。

　　庫存回流仍舊是我們要注意的風險

　　由于美伊問題，基本金屬都出現了上漲，期鋁也受到這一因素的刺激，鋁價沖破了前期的區間箱體，市場價格已經接近了2900美元。但是我們說目前鋁市場并沒有出現任何的緊張現象，反而由于庫存的不斷增加，市場的現貨升水出現了一路的下滑，這與前期的逼倉有一定的不同，目前的鋁庫存總量已經接近80萬噸，這已經達到了前期的較高水平，關注由于庫存快速回落導致的價格的調整。

　　國家宏觀調控仍將貫徹在2007年

　　中國人民銀行決定從2007年2月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。中國人民銀行將繼續執行穩健的貨幣政策，加強銀行體系流動性管理，引導貨幣信貸合理增長，促進國民經濟又好又快發展。目前政府還是較為重視節能降耗和污染減排，鋁市可能會有一定的重組，這對于中國鋁市場還是有著良好的影響，市場會繼續向好的一面發展。

　　后勢展望

　　地緣政治已經令整個商品市場表現較為瘋狂，政治升級在短期還是較為主要的焦點，但是我們也要注意到市場本身的一面，對于風險的控制仍舊要加強，關注局勢發展以及庫存仍就是我們要注意的重點。

創元期貨 林瑋清