文華財經（編輯 李欣）--鄭棉市場情況：2月26日是節后的第一個交易日，受春節期間紐期大幅回升的影響，今日鄭棉期貨主力合約高開，盤中一度上試后區間整理，尾盤略有下滑，日線形成高開小陰線，日內成交量放大，持倉量向遠期合約轉移。CF703合約日成交210手，日減倉48手，終盤持倉量4542手；CF705合約日成交4284手，日減倉706手，終盤持倉量36846手；CF707合約日成交1978手，日增倉798手，終盤持倉量11562手。

　　相關市場情況：春節期間NYBOT棉花期貨低位震蕩后突破高走，上周四、周五兩日連收陽線。今日CNCE電子撮合交易共成交6540噸，撮合跳空高開，震蕩走低，成交量小幅減少，訂貨量有所增加，MA合同均價漲多跌少。

　　基本面情況：從正月初六起，各地紡織廠陸續開工，向加工廠和中間商電話訊價較多，但實際成交量不大。收購方面交易零星，局部地區部分農戶騰倉或為子女籌集外出打工或讀書費用，零星交售留存的棉花。25日中國棉花價格指數（CC Index 328）為13027元/噸，小漲1元。中國棉花收購參考價（328級）內地平均為2.7元/斤，加工成本為12672元/噸。

　　中國

人民銀行決定從25日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。2006年以來，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具大力回收銀行體系多余流動性，取得一定成效。當前國際收支順差矛盾仍較突出，貸款擴張壓力較大，需要根據流動性的動態變化再次提高存款準備金率，以鞏固

宏觀調控成效。

　　美國農業部消息，2.9-2.15日這周美國共簽約出口本年度陸地棉85933噸，較前一周增加27%，較近四周平均增加60%；裝運50757噸，較前一周增加25%，較近四周平均增加43%。簽約出口本年度皮馬棉4944噸，裝運1928噸。簽約出口2007/08年度棉3243噸。當周本年度陸地棉進口最多的國家和地區依次為：中國（27964噸）、土耳其（13903噸）、泰國（6373噸）、

墨西哥（6078噸）、中國香港（5783噸）和印尼（4649噸）。當周本年度陸地棉裝運最多的國家和地區依次為：土耳其（14016噸）、中國（11113噸）、墨西哥（8958噸）和印尼（4332噸）。

　　技術面分析：春節期間美棉指數及主要合約大幅回升，指數日線在低位整理后周四、周五連收陽線突破20日均線，日線形成弧形底的雛形，三月合約低位反轉連續上升，5月合約回試20日均線收強并回補2月8日跳空缺口，技術形態利多，結合近期3月至5月的展期過程中的成交量來看，5月合約低位明顯放量增倉，基金可能會借展期之機反手做多，后市可能繼續上行。今日鄭棉高開低走收小陰線，CF705合約期價在30日均線有壓力，但是交易重心上移至20日均線及月初盤整區上軌一線，1月22日及2月15日低點對期價也有中線支撐，短期形態并不利空，但上行無力，預計仍將延續震蕩格局。

　　操作建議：觀望。

　　

　　天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤