文華財經(編輯 邱巾)--昨晚，國際期銅市場沖高回落，小幅收低，LME三個月銅最終收報于5710美元/噸，下跌10美元。盡管原油價格出現了回落，但基本金屬及貴金屬的上漲繼續提振銅價，LME2月14日銅庫存增加1650噸，注銷倉單增加1250噸，注銷倉單的增加抵消了庫存增加帶來的負面影響。

　　 國內方面，滬銅市場處于多頭發泄的狂熱階段，市場價格穩步攀升，雖然臨近春節，但期貨市場依然交易火爆。從盤中表現來看，滬銅各合約呈現近弱遠強的格局，顯示出市場對節后的樂觀情緒。上海現貨銅參考價55700-55950元/噸，下跌200元，表明臨近春節的現貨市場交投清淡的狀況。

　　我們依然維持之前的觀點，春節之后中國企業的備庫行為是最大的利好，而LME銅持倉量的明顯放大則表示資金已經入場，原油、貴金屬與期銅走勢的背離則顯示銅價存在向上修正的要求。至于庫存方面的變化依然還是個未知數，但資金操縱庫存方面的事實屢見不鮮，而COMEX基金凈空單達到峰值之后勢必也存在空頭回補。

　　從上周開始我們就一直強調：原油和貴金屬價格的走勢與銅價產生了背離，并且這種背離仍在進一步的擴大，預計銅價將在接下來的時間內有所修正，也就意味著銅價繼續下跌則出現的反彈力度將更為強勁。目前看來，銅價的這種修正已經驗證了我們的觀點，節前最后一個交易日，建議空倉過節。

　　江南期貨：蔣東林