在金屬整體上漲的情況下,昨晚國(guó)際銅市場(chǎng)于近期高位震蕩,市場(chǎng)受到庫(kù)存增加的影響.鋁價(jià)則由于受到幾內(nèi)亞全國(guó)罷工的支持跟隨金屬的整體步伐上漲.中國(guó)與美國(guó)的最新數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成支持,基本金屬與貴金屬整體被推升.最新數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)1月底M2貨幣供應(yīng)年率上升15.93%,提示中國(guó)貨幣投放量仍然在增長(zhǎng)過(guò)程中,流動(dòng)性依然活躍,對(duì)商品提供支持. 而美國(guó)11月PPI修正后月率上升1.8%，核心指數(shù)上升1.1%,12月PPI修正后月率上升0.9%，核心指數(shù)上升0.2%.顯示美國(guó)在經(jīng)濟(jì)保持健康增長(zhǎng)的同時(shí),處于通賬周期的PPI繼續(xù)上升,與商品的牛市相一致.

　　筆者對(duì)于國(guó)際銅市場(chǎng)反彈級(jí)別得到提升的觀點(diǎn)繼續(xù)堅(jiān)持,鋁市場(chǎng)則由于結(jié)構(gòu)性失衡的再度出現(xiàn),鋁價(jià)受到支持而上漲的觀點(diǎn)繼續(xù)堅(jiān)持.短期內(nèi)市場(chǎng)需要進(jìn)行整固,但偏強(qiáng)的運(yùn)行將會(huì)得到持續(xù).

　　市場(chǎng)相關(guān)消息:

　　德國(guó)銅生產(chǎn)商北德精煉公司(Norddeutsche Affinerie AG)表示，鑒于銅產(chǎn)量和中國(guó)本國(guó)銅儲(chǔ)備不足以滿足銅的消費(fèi)需求，2007年中國(guó)銅需求將較為強(qiáng)勁。從亞洲幾家金屬交易所近期銅庫(kù)存下降可見一斑，上海期貨交易所庫(kù)存減少7,230公噸至2.4萬(wàn)公噸。LME銅庫(kù)存也下跌5萬(wàn)噸至32,825噸。此外，2006年12月中國(guó)精煉銅進(jìn)口增長(zhǎng)59.4%至95,831噸。北德公司表示，美國(guó)現(xiàn)貨銅需求繼06年第四季度的疲弱之后再次增長(zhǎng)，但許多人正在觀望銅價(jià)是否將再次復(fù)蘇。2007年伊始?xì)W洲銅需求再次緩慢增長(zhǎng)，一些銅煉廠仍維持充足供應(yīng)。北德認(rèn)為，由于受到良好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨勢(shì)的支撐，歐洲銅需求仍將維持高位；銅市對(duì)新的沖擊性消息和意外基金活動(dòng)仍將較為敏感。與此同時(shí)，精煉銅市場(chǎng)07年供需將大體持平，銅礦向市場(chǎng)供應(yīng)的現(xiàn)貨將較少。

　　全球最大的銅生產(chǎn)國(guó)智利表示，到2010年，礦產(chǎn)商可能會(huì)將銅產(chǎn)量提升13%，以滿足需求的增長(zhǎng)。智利銅委員會(huì)副主席艾杜多·泰特曼昨日表示，預(yù)計(jì)到2010年智利銅產(chǎn)量將從去年的540萬(wàn)噸上升至610萬(wàn)噸。他表示，銅市場(chǎng)今明兩年的趨勢(shì)是供給過(guò)剩，今年銅價(jià)將出現(xiàn)大幅震蕩。今年初以來(lái)，倫敦金屬交易所現(xiàn)貨銅價(jià)已下跌了14%，目前在5430美元/噸(2.46美元/磅)左右。泰特曼說(shuō)，去年中國(guó)消費(fèi)企業(yè)銅進(jìn)口數(shù)量下降，預(yù)計(jì)今年將會(huì)重建庫(kù)存，這有望對(duì)銅需求和銅價(jià)構(gòu)成支撐。數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)銅以及銅材進(jìn)口同比下降18.6%。

　　隨著銅市場(chǎng)波動(dòng)性回落告一段落,市場(chǎng)迎來(lái)了盼望中的春季攻勢(shì).商品的整體上漲使得銅價(jià)的上漲具備了環(huán)境的基礎(chǔ).而美圓的下跌也為金屬的上漲帶來(lái)了契機(jī).全球經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行也漸漸為投資者樹立了信心. 北德精煉公司執(zhí)著的觀點(diǎn)引起市場(chǎng)的關(guān)注,始終堅(jiān)持去年以及2007年消費(fèi)仍然強(qiáng)勁,尤其是中國(guó)的消費(fèi)將對(duì)銅價(jià)提供支持的觀點(diǎn)與那些嚴(yán)重看空全球經(jīng)濟(jì),主觀判斷中國(guó)消費(fèi)轉(zhuǎn)弱的機(jī)構(gòu)形成鮮明的對(duì)比,一些在高位看多而在調(diào)整后又嚴(yán)重看空的那些所謂的著名公司相形見拙.而市場(chǎng)始終客觀的不以人的意志為轉(zhuǎn)移的按照自身的運(yùn)行規(guī)律而運(yùn)行,市場(chǎng)在走完C浪5的行程后,回升接踵而來(lái).誠(chéng)然,目前尚不能確定此次上漲的級(jí)別,但反彈的提升已經(jīng)是毋庸置疑的了,從其運(yùn)行上看,市場(chǎng)的上升仍然將持續(xù).鋁市場(chǎng)在筆者上周再度觀察到結(jié)構(gòu)性失衡再度出現(xiàn)后,市場(chǎng)的上升突飛猛進(jìn).由于基金買近拋遠(yuǎn)的操作結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整期.3月期的看漲期權(quán)必然會(huì)成為現(xiàn)貨月的多頭合約,而其在3月份的空頭合約顯然處于展期過(guò)程中,這樣以來(lái)3月期上漲難以避免,而價(jià)格的上漲將使得3月期權(quán)可能被宣布執(zhí)行,整個(gè)布局將再度完成,新一輪逼倉(cāng)條件就又一次成熟,鋁價(jià)難以避免的受到支持而上漲.

　　景川