周一紐約期貨交易所原糖價格在生產(chǎn)商拋售的壓力下從2周半以來的高點下滑后進(jìn)行寬幅震蕩，最終以弱勢收盤。在貿(mào)易行買進(jìn)近期合約間價差的同時指數(shù)基金在換月交易中進(jìn)行拋售，成交量再次放出巨量。當(dāng)天3月合約以10.39美分報收，全天跌幅為10個點，5月合約以10.40美分報收，全天跌幅為9個點。

　　從國際市場來看，基本面變化不大，貿(mào)易商拋售比較積極，傳統(tǒng)基金在糖上仍為凈空頭寸，但指數(shù)基金在糖上持倉為凈多頭寸。最近糖持倉總量創(chuàng)記錄，標(biāo)志多空雙方在糖上對峙也在不斷加大。CRB指數(shù)的不斷上漲，給予未上漲的商品以想象空間。

　　鄭州糖雖然受到批發(fā)市場價格下跌和外盤走弱的雙重壓力，但市場卻低開高走，并且成交比較清淡，除過節(jié)前觀望情緒較濃因素外，現(xiàn)貨價格變化不大，也成為價格比較抗跌的原因。雖然現(xiàn)在需求比較疲軟，糖銷售壓力比較大，糖價易跌難漲，但現(xiàn)貨價格離其生產(chǎn)成本已經(jīng)不遠(yuǎn)，其下跌空間非常有限。而從技術(shù)上看，5月糖在2600附近成交密集區(qū)，其支撐力度比較強，加上國內(nèi)面臨長假，假日期間紐約糖上漲的幾率大于下跌。因此，在操作上，當(dāng)SR0705跌至3600附近時，建議投資者可少量買進(jìn)。

　　肖峰波

　　一德期貨研發(fā)部