文華財經（編輯 王亞男）--（一）國內期貨市場表現

　　

　　周二豆粕弱勢回調，但整體價格仍位于高位，節前多空雙方仍會跟隨外盤對倉位進行調整。主力0709合約早盤以2635報開，盤中價格振蕩下跌，尾盤價格報收在2624，全天成交159748手，減倉6678手。

　　

　　從技術面看，價格上周刷新高點后未能大幅上揚，而是展開橫向盤整，消化多頭動能，隨著均線向上多頭發散，下方支撐就會上移，但上方壓力限制了價格的表現，目前仍應以高位振蕩思路對待。

　　

　　（二）美國市場情況

　　

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌,因豆油市場疲弱,且原油市場下挫令大豆價格承壓。市場人士稱，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨12日收盤下跌，歸因于市場呈現超買格局的觀點以及能源期貨疲軟打壓市場。由于油籽和農作物在生產燃料中的用途日益擴大,大豆和豆油開始跟隨能源市場走勢.在石油輸出國組織(OPEC)表示可能不會在3月減產後,能源價格承壓。"能源生產令豆油承壓.豆粕(豆粉)走勢給予壓榨方面一些支撐,但整體上大豆處于盤整格局."A.G. Edwards場內經紀商Vic Lespinasse稱。分析師指出，大豆期貨上周強勁上揚，且9日創下合約新高并收高。此種漲勢為即日市場回落提供了空間。場內人士補充道，鑒于指引走勢的新消息較少，大豆期貨從外部市場中找尋走勢指引。

原油期貨下跌打壓大豆期貨走低。此外，出口需求將從美國轉向南美的言論也給市場帶來一些壓力。美國農業部（U.S. Department of Agriculture，簡稱USDA）12日公布的報告顯示，截至2月8日當周的美國大豆出口檢驗量總計2584.4萬蒲式耳，高于交易商預計的2000萬至2400萬蒲式耳。但是，此前一周的出口檢驗量為3947.3萬蒲式耳。出口檢驗量減少引起季節性需求轉移的利空預期。即日基金活動活躍并進一步打壓市場，基金賣單估計有400手。另一方面，場內交易商指出，對南美作物產量的擔憂給市場提供了支撐。不利的天氣情況可能將繼續降低作物質量或者延誤收割。

　　

　　技術面，從文華美豆指數日線圖表看，價格長期消化超買壓力之后選擇繼續向上拓展空間，同時均線系統繼續跟隨價格走勢多頭發散排列，未來將會為上漲行情提供支撐，目前應改變前期偏空思路。

　　

　　（三）國內現貨市場動態

　　

　　上周，國內大豆價格受到國際市場行情的拉動，出現較大的漲幅，幅度在100元/噸左右。目前國內大豆需求量不斷增長，油用大豆壓榨能力已達到7000萬噸，而實際需求在3500萬噸左右，上年國內進口大豆2800多萬噸，相比上年繼續較快增長。上年國內大豆產量1550萬噸，減產200萬噸。國內需求主要靠進口解決。雖然國際市場大豆供給大于需求，但國際行情受多種因素影響較大，不確定因素較多。前期國際市場大豆行情上漲，經過一段時間的盤整后，本周又再次上揚，這是拉動國內大豆價格上漲的主要原因。

　　

　　 目前國內產區大豆銷售已達一半以上，消耗程度比上年加快。上年前三季度大豆價格一路下滑，第四季度出現大幅上漲，拉動了國產大豆的收購需求，也增強了豆農的看漲心理。目前國內外大豆價格相對不是太高，后市仍有一定的上漲空間。

　　

　　２月初，在美盤大幅收高、飼料企業積極入市采購等因素的作用下，國內豆粕現貨市場止跌反彈，部分地區油廠借成交好轉之風，紛紛大幅調整豆粕銷售報價，但是由于貿易商、飼料企業在前期就已經補充了一部分庫存，因此在最新的較高報價上成交極少；而其他大部分油廠，希望抓住這次飼料企業集中采購的機會銷售豆粕，因此實際成交價格上調速度滯后、幅度也比較小，以盡快出貨為主，由此，國內豆粕現貨市場“高報低走”現象越來越普遍。面對后期的國內豆粕市場，目前看好人士較多，隨著美盤攀至高位、進口大豆理論成本上漲，后期國內豆粕現貨價格整體區間將會上移。

　　

　　（四）操作指導

　　

　　美豆目前穩步上揚，短期仍以溫和偏多態度對待，國內短期仍會跟隨美盤走勢，由于目前不確定性強，加之春節長假臨近，應先考慮控制交易倉位。

　　

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