文華財經（編輯 王亞男）--昨晚，盡管中國1月銅進口數據有所回復較去年同期走升44%，有利于倫銅獲得良性支撐；但僅在倫銅庫存小幅走升四百余噸的壓力下，LME銅價走勢下滑，基本吞噬了上周五的走升勢頭。大體可見，市場對于中國需求的回復是有所預期的，該因素已經反應在現今價格走勢中，因此價格的反應相對淡然。不過，中國第四季度以來銅進口環境的改善，以及低價位對于進口的激勵，將是2007年期銅市場不容忽視的潛在因素。1月進口未鍛造銅及銅材22.9萬噸，相較2006年月平均17萬噸的進口量來說，增量不小，緩和了春節前國內現貨銅市場供應趨緊的狀況。另外，就昨日期銅的下跌，筆者認為周一晚間紐約現貨月原油重回58美元同樣壓制了工業品市場的整體氛圍。技術上考慮，倫銅前期構筑的整理平臺下限阻力尚難突破。

　　最新的CFTC非商業持倉氛圍繼續偏空，基金持倉快速突破了2.2萬手。本周經濟數據多有期待，特別是周五16日美國公布的重要經濟數據密度多、影響大。在中國春節前的最后一個交易日，美國將公布1月生產者物價指數、消費者物價指數、新屋開工、營建許可以及最新的消費者信心指數，而前一天公布的工業產出同樣值得關注。上月這些數據好壞不一，營建數據的走低以及制造業供應指數的下滑對倫銅1月下旬的走軟影響較大。一方面，這部分經濟數據將力圖給基金屬市場指引更為明確的方向；另一方面，鑒于數據的密集不可測性，加之滬銅休市，國內投資者持倉風險進一步加大了。因此仍然建議國內謹慎持倉，節前輕倉。

　　國內方面，昨日在倫銅上周漲勢帶動下，升勢良好，主力合約已經出現了節前減倉的現象。從前二十名持倉結構看，多頭減倉更為明顯。除0702合約外，其余合約均呈高開高走。相較而言，盡管國內期價走升，但昨日現貨價格繼續持穩，上周緊縮至200百元左右的小幅升水，并未對0702合約帶來多大的支撐；各月合約與0702之間的基差快速收斂。近來現貨市場價格持續走穩，一方面當與中國進口回復緩解現貨壓力有關；而另一方面春節即至，現貨市場上的交投淡靜，也屬尋常。操作上，外盤空單繼續持有；國內操作當以適量輕倉為主。

　　首創期貨 肖靜