玉米-資金面面臨較大壓力，套利盤應獲利了結

　　玉米705合約與CBOT玉米價格趨勢

　　農產品市場本周位維持震蕩格局。CBOT玉米，玉米三月合約本周五報收于406.25美分，周漲幅達0.99 %;而國內玉米5月主力合約以1627元報收，較前一交易周小幅收漲2元。

　　玉米705合約與玉米709合約價差趨勢

　　1月15日，玉米705合約與玉米709合約價差為-94元，1月19日，玉米705合約與玉米709合約價差為-89元。價差稍有擴大，1月26日，玉米705合約與玉米709合約價差擴大至-74元。本周，玉米705合約與玉米709合約價差維持于-80元附近，價差空間減弱。套利盤利潤空間隨之偏弱。

　　預計2007年全球玉米產量為7.45億噸，相比之下，上月(1月)的預測為7.48億噸，仍然高于2006年的產量6.923億噸。芝加哥2月6日消息：美國政府斥資數十億美元扶植以植物為原材料生產燃料乙醇的產業。

　　玉米需求的進一步擴大預期有望支撐期價。同時，現貨需求的進一步走強，有望令籌碼過多參與近月合約。近月合約有望進一步走強。

　　總結：而臨近年末，國內資金面回籠需求強烈，建議套利籌碼離場觀望。

　　白糖—價差迅速減弱，套利籌碼離場為上。

　　白糖705合約與NYBOT糖11號三月合約價格趨勢

　　NYBOT隔夜市場，11號糖三月合約周五報收于10.50美分/磅，較前一交易周跌幅達1.59% ,持續創07年以來新低。國內糖市近階段走勢較美盤頗強，鄭糖705主力合約周五報收于3679元。

　　白糖703合約與白糖705合約價差趨勢

　　1月19日，白糖703合約與白糖705合約價差為-24；1月28 ，白糖703合約與白糖705合約價差為-9元。近月合約持續走強。本周，遷倉因素令近月合約減弱。白糖703合約與白糖705合約價差周五收盤后已縮小至-56元。2月9日，白糖703合約與白糖705合約價差為-38元。

　　就目前而言，套利空間明顯減弱，國內供應局面依舊平穩，現貨成交在很大程度上已轉暖。但，春節的臨近，臨具有相對高成本的近月合約拋壓偏重。

　　目前，市場資金依然短缺。市場活躍程度依然偏弱。當然，由于看好糖市未來消費，保值需求有望在年后活躍市場人氣。而近月合約走強依然有望。

　　總結：套利籌碼離場為上。

　　創元期貨 張文