本周行情概述：

　　東京膠本周依舊維持強(qiáng)勁走勢(shì)，隨著原油的回暖，期膠不斷突破前期高位。周一小幅走低后連續(xù)三天的反彈，多頭基金仍占主力地位。基準(zhǔn)7月合約最高觸及297日元。

　　滬膠走勢(shì)弱于日膠，天膠固有的猴性使得期價(jià)在一周內(nèi)大漲大跌，現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺支撐著期價(jià)在高位震蕩。主力705合約最高位22375，周五收盤(pán)在21900。

　　期貨庫(kù)存繼續(xù)增加

　　今日公布的上期所庫(kù)存周報(bào)顯示:本周天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存增加2815噸至66645噸，可交割庫(kù)存增加675噸至91635噸。

　　在國(guó)內(nèi)農(nóng)墾均進(jìn)入停割期，而東南亞等產(chǎn)膠國(guó)天然橡膠也即將進(jìn)入落葉期的背景下，上交所期貨庫(kù)存仍然在增加。市場(chǎng)對(duì)天膠的需求主要是以消化現(xiàn)有的庫(kù)存為主。

　　日本橡膠貿(mào)易協(xié)會(huì)周五(9日)公布，截至1月31日，日本天然橡膠庫(kù)存總計(jì)為17,331噸，較1月20日時(shí)的17,626噸下滑1.7%。 截至1月31日，日本天然乳膠庫(kù)存為238噸，低于1月20日時(shí)的274噸。

　　橡膠供應(yīng)將趨緊

　　橡膠樹(shù)生長(zhǎng)需高溫多雨的環(huán)境，1月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)農(nóng)墾即進(jìn)入停割期。東南亞等產(chǎn)膠國(guó)本月也逐漸進(jìn)入落葉期，膠林在落葉期將維持較長(zhǎng)時(shí)間，這期間的產(chǎn)膠量會(huì)相應(yīng)減少。

　　印尼本周出現(xiàn)了特大洪澇，嚴(yán)重影響了該國(guó)交通運(yùn)輸，阻礙了橡膠的上市供應(yīng)。泰國(guó)05年12月份也出現(xiàn)了暴雨洪水，導(dǎo)致當(dāng)?shù)匾粋�(gè)月無(wú)法割膠，膠價(jià)由此開(kāi)始飆升。膠價(jià)從十一月底開(kāi)始出現(xiàn)季節(jié)性上漲，預(yù)計(jì)天氣不穩(wěn)定，橡膠現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺等因素可能繼續(xù)推動(dòng)膠價(jià)走高。

　　合成膠價(jià)格穩(wěn)定

　　紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)原油期貨周五收高,本周為連續(xù)第三周上漲,此前一度升至每桶60美元上方的五周高位,因尼日利亞限制出口以履行石油輸出國(guó)組織(OPEC)減產(chǎn)協(xié)議.

　　一季度是合成橡膠的消費(fèi)淡季。華南地區(qū)：市場(chǎng)行情今日沒(méi)有太太變化，市場(chǎng)貨源相對(duì)充足，市場(chǎng)交投趨于平淡。華北地區(qū)：市場(chǎng)貨源整體仍偏緊，市場(chǎng)成交量不多。

　　本周小結(jié)：滬膠本周高位寬幅震蕩，主力705合約突破前期高位。國(guó)內(nèi)庫(kù)存現(xiàn)貨價(jià)格的堅(jiān)挺和國(guó)外天氣因素不穩(wěn)定等利多因素支撐著膠價(jià)。預(yù)計(jì)后期滬膠仍將維持強(qiáng)勢(shì)，操作上建議可適量逢低買入，短線交易為主。

　　創(chuàng)元期貨 儲(chǔ)云