本周滬鋁主力合約0704周一開盤于19400元/噸，最高19720元/噸，最低19360元/噸，周五報收于19570元/噸，周收盤上漲60元/噸，上漲幅度0.31%。整體上看，國內鋁市本周表現較強，期價維持在高位震蕩，這與節前國內運輸緊張有關，但從現貨來看，國內長江有色現貨價除了周一走高外，其它時間都在下跌，至周五已經降至20100-20140元，接近上周五的20040-20140元。廣東現貨價本周也已下跌為主，周五跌至20080-20220元，較上周五的20330-20470元有較大的下跌。

　　近來氧化鋁價格不斷上漲，據悉，印度鋁業氧化鋁最新招標中，印度國營五礦貿易公司(MMTC)以393美元/噸的Vizag港FOB價格贏得了此次招標。此次成交價格較1月下旬嘉能可中標的352.73美元/噸上漲了40.27美元/噸，漲幅11.4%。而國內氧化鋁更是上調了50%，氧化鋁價格上漲的主要動力還是來自中國和國外大量產能的投產和復產。本周上海期貨交易所鋁庫存減少3773，降至25520噸。整體而言上海期鋁市場相對于外盤更具有一定的抗跌性。

　　但外盤在本周三LME三個月鋁因庫存持續增加而破位下行重心開始下移，截止2月9日LME鋁庫存達到755825噸，較上周五增加近1萬噸。期價曾下試高位區間2600-2850美元的支持位。從盤面來看，鋁價在中線2720美元附近遇到強大壓力，但到低位的空頭平倉還是較為明顯。在周三期權宣布日后，鋁價開始下跌，現貨升水也由之前的115美圓降至降至周四的89.5美元。

　　基本面上，經過了6個月的談判后，美國鋁業公司的Intalco鋁冶煉廠終于達成了廉價的電力協議，而其在Ferbdale的冶煉廠也開始運營其第二條鋁電解池。Intalco的消息預示了美國閑置的產能有重新啟動的跡象，據統計，年中Ferndale、哥倫比亞福斯鋁業和Ormet將重新啟動將近40萬噸的閑置產能，如果Golden Northwest成功的啟動任何一個冶煉廠的產能的話，該數據將進一步增大。面對著中國巨大產能的投產，美國閑置產量的復出無疑又適宜重擊，那樣的話鋁市強勢將難以持續。

　　技術上看，LME三個月鋁下仍位于區間2600-2850美元波動，如果后市下破支持線2600/2550美元，如果鋁價將向2400美元下行。交易上可在高位沽空，或等鋁價下破支持線后沽空。而國內4月鋁則以19550元為中線上下150元波動，短期內可先觀望，等待明朗后再尋找沽空機會。

　　王艷青