文華財經（編輯 王亞男）--上周，LME三個月期鋁先抑后揚，多空雙方就2700點的爭奪愈演愈烈，最終巧合的收報于2700美元/噸。從市場的交易情形觀察，周三正值LME鋁期權宣告日，部分多頭放棄了行使權導致市場價格大跌67美元，但周四則探底回升一舉收復大部分跌幅，顯示逼倉資金仍在運作的跡象。不過從持倉量變化看，周一、二分別大增4186手和15741手，周三、四則分別大減15761手和7468手，周五減1691手，表明短線資金打壓和多頭護盤激烈對抗的狀態，在這種對抗中多頭力量有所削弱。

　　LME鋁上周的劇烈波動對滬鋁影響甚小，國內現貨鋁價在上半周消費強勁，下半周則出現疲弱，盡管SHFE庫存減少3773噸，但上周五現貨價格升水轉化為平水，這種弱市狀態延續到了本周，上海現貨鋁參考價為19970-20000元/噸，下跌145元。在現貨市場的拖累下，今天滬鋁振蕩收低，整體仍沒有擺脫振蕩的格局。

　　消息面，中國海關公布的數據顯示，中國2007年1月出口未鍛軋鋁54,025噸，同比下降40.4%。去年12月的該數據為80,272噸。這表明，關稅政策對國內出口的負面作用正在體現，對國內期價不利。

　　總體而言，LME鋁庫存持續增加，但并沒有對鋁價構成影響，究其原因主要還是在于LME市場的資金的搏弈主導了價格走勢。盡管如此，氧化鋁價格的上漲為鋁價提供了成本支持。技術上看，滬鋁走勢越發演變成一個大的收斂三角整理形態，越來越弱的整理則表明市場將要發動行情，建議重點關注突破方向，操作上5月合約依托19300一線支撐位繼續謹慎持有多單觀察為主。

　　江南期貨：蔣東林