1. 橡膠期貨價格

　　2. 匯率與比價

　　3. 庫存

　　4. 評論

　　最近一周上海、東京兩地膠市均出現劇烈震蕩，但周末時高于上周價格水平，其中日膠表現強勁，并在周三觸及了漲停，7月合約一舉突破了上周290日元一線的阻力位，直逼300日元大關。滬膠總體跟隨日膠，但周四在前日封漲停的情況下出現高位放量下跌，加上上周累計幾次沖擊22000大關，最終收盤均未站住。

　　日膠在前周一度跌停的情況下卻能在本周漲停，可見市場波動的劇烈，資金的推動作用使然。此前曾與原油波動節奏甚為密切，本周三、四、五三天表現并不明顯。最新公布的庫存顯示，日本天然橡膠庫存在中旬大幅增加后，下旬略有下降，尚難言上升趨勢結束。過往庫存與日膠期價關系并不密切，此消息作用尚有限。目前市場上利多支撐依舊是東南亞的落葉期，另外印尼洪水阻礙當地運輸也形成一定供應緊張氣氛。由于是割膠淡季，洪水只是階段影響中間環節的運輸等，對生產供應幾乎沒有影響，因此并不會影響全年的供應格局。按照IRSG的預測，氣候正常的情況下，主產國延續增產趨勢，全年仍是供應過剩。

　　消費方面，米其林輪胎日本公司5日宣布，決定上調日本市場待售的乘用車、輕型卡車及卡車和客車冬季輪胎的交貨價格，原因在于原材料價格持續攀升。可見目前天然橡膠價格已對輪胎生產企業采購選擇構成一定壓力，如果現貨價格繼續上漲，消費抑制將逐漸出現。國內的5#膠巨大期貨庫存仍是明顯阻力，每逢滬膠隨外盤沖高，都吸引大量現貨拋售，在庫存壓力消化前，內弱外強格局難于改觀。技術上，日膠處于上升通道中，作為工業品風向標的原油60美元處方向選擇也將作用階段人氣，國內可以20700-22200的寬幅震蕩看待，短期雙頭形態未打破前，采取輕倉逢高沽空思路滾動操作。

　　北方期貨 王亮亮