近期的豆類市場，在國產大豆價格持續堅挺的大背景下，豆油和豆粕價格呈現出與此前相反的走勢特點，前期高位堅挺的豆油持續疲弱，而一直為需求所拖累的豆粕則成為油廠保價的重點。周四大連豆粕0709合約走勢較為淡靜，收盤跌5點至2635元沒，持倉略減3420手。

　　大豆和豆粕的堅挺，其主要動能仍然來自于美盤。CBOT大豆期貨市場隔夜創出合約新高，3月合約收盤741美分，上漲2 1/4美分。有關美國新豆面積大幅削減的預期繼續為期價提供支撐，人們擔心當前相對較高的玉米價格可能會令農場主轉種更多的玉米。

　　而本周五早晨的美國農業部月度供需報告也為大豆市場提供了潛在的利多題材，此次報告將公布對美豆結轉庫存及全球大豆產量的新預估數據。分析師預計美豆結轉庫存數據將可能被下調，這主要是考慮到美國大豆出口銷售強勁、壓榨需求較快的影響。市場目前平均預測美國2006/07年度大豆結轉庫存為5.69億蒲式耳，較上月報告下削減600萬蒲，預測區間為5.15-5.95億蒲。

　　國內大豆市場方面也為豆粕價格提供了一定的支撐，從黑龍江大豆的銷售情況看，06年10-12月間鐵路運輸大豆達到275萬噸，同比增加80多萬噸，農民手中余糧已經不足三分之一，而1月份在春運前的大豆外運仍然保持在1000車/日的水平，預計在春節前后產區大豆銷售將基本完成，價格存在進一步上漲空間。

　　我們還要注意今年的暖冬問題。1月我國平均氣溫比常年同期偏高1.4攝氏度。偏高的氣溫帶來植物生長的反常變化。中國氣象局預測減災司司長宋連春稱，冬季偏高的氣溫將對來年農作物生產產生不利影響。氣溫偏高有利于土壤中的蟲卵、病菌越冬，易導致春季病蟲害蔓延。同時，由于北方地區冬季氣候干燥，有可能引發部分地區的春旱和土壤失墑現象。各種跡象表明，2007年糧食播種期異常氣候將成為未來預期糧價走勢的一大炒點。

　　另一方面，近年來豆油市場的春節備貨周期呈現逐年提前的特點，目前春節前的豆油備貨高峰已經渡過，豆油市場成交清淡，同時價格順差使得進口毛豆油即贏利，進口豆油大量到港，貿易商急于出手，這些都對豆油市場構成壓制，同時近年的暖冬氣候明顯，往年4-5月份開始的棕油替代很有可能提前出現，這也是一個值得關注的因素。豆油價格的疲軟，從壓榨成本方面限制了豆粕價格的下跌空間。

　　當然，我們也必須正視目前豆粕需求不振的問題。1月份以來，我國幾個養殖大省的飼料銷量均出現不同程度下降，其中豬料下降10-20%，禽料下降5-10%，這其中原因一方面是臨近春節，上市量增多使得存欄下降，另一方面就是豬高熱病的問題始終得不到有效解決，而

　　總體而言，豆粕市場已經度過了最黑暗的時期，豆類市場結構性的特點使得短期價格下跌空間非常有限，油廠更迫切的等待美盤的下一次暴漲強行提價，0709豆粕合約也因此具有上沖2700元大關的可能。