文華財(cái)經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--本周LME期銅在狹小的區(qū)間內(nèi)振蕩，5250-5500美元之間。盡管低位買盤積極，但上面的拋盤亦踴躍，使得技術(shù)上有企穩(wěn)的可能，但整體跌勢(shì)沒有改變。我們預(yù)計(jì)，銅市上半年回落的目標(biāo)應(yīng)當(dāng)在4500美元。

　　近日最大的新聞莫過于華爾街對(duì)Red Kite基金的報(bào)導(dǎo)。據(jù)說，對(duì)沖基金Red Kite的價(jià)值已損失20%，并且Red Kite基金正陷入基本金屬的跌勢(shì)之中。這家大型對(duì)沖基金之所以遭受投資者贖回，是因?yàn)樽龇戳粟厔?shì)，并且很難在短期出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。從這一事件可能看出，LME銅的跌勢(shì)未來仍將繼續(xù)。近期LME銅庫存基本處于增長(zhǎng)之中，現(xiàn)已達(dá)至21.5萬噸，并且現(xiàn)貨/3月銅始終處在貼水狀態(tài)。這兩項(xiàng)指標(biāo)表明市場(chǎng)供應(yīng)變得寬松，因而向上回升難度很大。

　　然而，有不少機(jī)構(gòu)對(duì)后市需求看好。標(biāo)準(zhǔn)銀行在月度報(bào)告中稱,“(拋售)與疲弱的基本面無關(guān)，銅市前景看來大幅改善,并認(rèn)為在未來月份中,市場(chǎng)有大量的潛在需求，下一步可能是在更高價(jià)位盤整，之後將大幅反彈�！北钡戮珶捁�司7日表示，鑒于銅產(chǎn)量和中國(guó)本國(guó)銅儲(chǔ)備不足以滿足銅的消費(fèi)需求，2007年中國(guó)銅需求將較為強(qiáng)勁；并認(rèn)為美國(guó)現(xiàn)貨銅需求繼06年第四季度的疲弱之后再次增長(zhǎng)，與此同時(shí)，精煉銅市場(chǎng)07年供需將大體持平，銅礦向市場(chǎng)供應(yīng)的現(xiàn)貨將較少。對(duì)于這些積極的言論，我們應(yīng)當(dāng)關(guān)注，但更應(yīng)當(dāng)服從市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)，那就是：整體仍處于跌勢(shì)當(dāng)中。

　　 （投資研究部 吉明）