文華財經（編輯 那娜）--國際銅鋁在昨晚的交易中探低回升,盤中震蕩劇烈.早盤繼續受到空方打擊而下跌,但在午后,由于歐洲央行以及英國央行保持目前利率不變,外匯市場美圓反彈,但顯然沒有能夠持久,拋盤打壓令美圓由升轉跌,金屬市場則開始回升.當晚公布的數據顯示歐洲央行宣布維持利率3.5%不變, 英國央行決定維持利率5.25%不變.

　　筆者對于國際銅鋁市場近期弱勢運行的觀點繼續堅持,雖然昨晚銅鋁價格出現了沖高回落,但顯然市場沒有擺脫上方的壓力.在銅鋁價格沒有對目前的弱勢格局造成破壞之前,將有機會繼續向下測試.

　　市場相關消息:

　　德國銅生產商北德精煉公司(Norddeutsche Affinerie AG)表示，鑒于銅產量和中國本國銅儲備不足以滿足銅的消費需求，2007年中國銅需求將較為強勁。這從亞洲幾家金屬交易所近期銅庫存下降可見一斑，上海期貨交易所庫存減少7,230公噸至2.4萬公噸。LME銅庫存也下跌5萬噸至32,825噸。 此外，06年12月中國精煉銅進口增長59.4%至95,831噸。北德公司表示，美國現貨銅需求繼06年第四季度的疲弱之后再次增長，但許多人正在觀望銅價是否將再次復蘇。 07年伊始歐洲銅需求再次緩慢增長，一些銅煉廠仍維持充足供應。 北德認為，由于受到良好經濟增長趨勢的支撐，歐洲銅需求仍將維持高位；銅市對新的沖擊性消息和意外基金活動仍將較為敏感。與此同時，精煉銅市場07年供需將大體持平，銅礦向市場供應的現貨將較少。

　　高盛澳洲公司的首席資源分析師馬爾科姆·紹伍稱，鋅價可能會從目前水平大幅上漲。他預計今年鋅均價將達到4034美元/噸，上半年價格會更高。高盛預計今年全球鋅供給將短缺30000-40000噸，中國今年對鋅的需求有望增長11.5%。Perilya公司首席執政官蘭·雅伯預計今年鋅市場可能會略微過剩，不過這不會緩解市場供給短缺壓力，而且未來2-3年市場仍然會出現供給短缺。他說，對于任何長期參與鋅市場的人來說，目前處于3000美元附近的鋅價是一個便宜的價格。為全球最大鋅冶煉廠韓國鋅業公司提供原料的Kagara鋅業公司主席金·羅賓遜稱，該公司預計今年鋅價為4000美元/噸。他說，目前市場鋅金屬供給仍然比較短缺。去年鋅價翻了一倍，因全球供給趕不上中國的需求增長，中國需求占全球需求的三分之一。去年倫敦金屬交易所鋅價11月創下4515美元/噸的紀錄，全年漲幅也成為僅次于鎳價。鋅價上周大跌15%，包括巴克萊資本在內的一些投行紛紛下調了今年鋅價預測。

　　隨著金屬的再次下跌,市場充滿著悲觀的氣氛,尤其在“斷了線的紅風箏”事件發生之后，投資者疑慮金屬的上漲是否為基金操縱所致，而在基金持倉贖回期被迫推遲更加令市場懷疑基金是否真的具備強大的資金實力，牛市的紅旗到底還能抗多久？在大多數機構對2007年金屬的運行較為悲觀的同時，仍然有一些機構對銅價寄予厚望，消費的狀況依然是價格運行中永恒的話題，北德精煉公司認為2007年中國銅需求將較為強勁，原因是銅產量難以滿足需求，而庫存的不足將令2006年度依*釋放國家儲備以及企業庫存在彌補不足的情況難以再度出現。美國現貨銅需求繼06年第四季度的疲弱之后再次增長，歐洲銅需求仍將維持高位。這些因素將令供需出現緊張。同樣，在“紅風箏”事件的另一個受害的品種鋅的后市也讓投資者關注，對此高盛澳洲公司指出鋅價可能會從目前水平大幅上漲同樣是中國需求的強勁。應該說在對消費的判斷以及經濟的運行的分歧中，此次“紅風箏”事件讓疲弱的銅價猶如雪上加霜。但同時也令銅價的回落行情運行的更加順暢，技術上看，銅價明顯運行在去年5月以來的三段式下跌中，即C浪5的行進中，前期C浪4的整理在“紅風箏”事件發生后宣告完成，而目前其C浪5的進程顯然沒有結束，市場自然運行在弱勢的環境當中，銅價仍然有可能向5000美圓一線*近。鋁市場則在本月第一個周三后，大量的高位看漲期權被迫放棄，市場的平衡被打破，一旦多方的致衡消失，3月份的大量空頭是否有能力實現現貨交割是目前鋁價運行的關鍵。技術上看，鋁價仍然運行在區間當中，而短期內在區間內呈現弱勢運行，鋁價仍然有再度回落的要求。(景川)