文華財經(編輯 邱巾)--昨天下午，倫敦金屬交易所公布的庫存數據顯示LME2月7日銅庫存增加3175噸，LME三個月期銅迅速對利空做出反應，市場價格振蕩回落，盡管晚間早些時候在原油的帶動下有所回升，但原油后半場的大幅調整則再次拖累銅價走低，最終LME銅以5420美元/噸報收，下跌85美元。近期，市場對庫存的熱捧程度顯得有些夸張，庫存減少則操底入場，庫存增加則聞風喪膽、大肆打壓，庫存的變化幾乎成了銅價的指向標，同時也反映了市場投資者極易反復的心理。

　　國內市場，做多意愿在昨天的交易中得到了削弱，與此同時，LME銅庫存持續增加所帶來的恐慌陰影促使駐留在50000點附近的抄底資金不敢貿然建多，滬銅價格早盤低開之后便追隨電子盤增倉下行。不過，從持倉狀況分析，空頭籌碼出現了一定的松動，而邁科期貨則在主力合約上增持多單502手。

　　上海現貨銅參考價為53200-53400元/噸，下跌700元，現貨升水為600元/噸。另外，我們注意到，LME銅持倉量在昨晚的下跌過程中增加1680手，目前的總持倉量為243666手，處于歷史較高水準。持倉量的大幅增加似乎暗示市場的后面隱藏些什么，在市場價格接近于5000美元而投資者心理極易反復的階段，觀望或許是最好的選擇。

　　總體而言，原油和貴金屬價格的走勢與銅價產生了背離，并且這種背離仍在進一步的擴大，預計銅價將在接下來的時間內有所修正，也就意味著銅價繼續下跌則出現的反彈力度將更為強勁。

　　江南期貨：蔣東林