LME庫(kù)存近幾個(gè)月以來(lái)持續(xù)增加，1月份LME庫(kù)存再次增加了29025噸或16%，繼續(xù)對(duì)整體銅市運(yùn)行形成壓制，國(guó)內(nèi)滬銅庫(kù)存有明顯減少，主要是春節(jié)長(zhǎng)假前消費(fèi)轉(zhuǎn)旺。

　　圖9. LME銅庫(kù)存

    圖10. SHFE銅庫(kù)存

　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)12月份精煉銅產(chǎn)量24.85萬(wàn)噸左右，同比增長(zhǎng)2.1%，2006年全年精煉銅產(chǎn)量293萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.8%，2006年國(guó)內(nèi)精煉銅進(jìn)口同比下降32.3%至827,021噸.中國(guó)去年12月精煉銅進(jìn)口同比增長(zhǎng)59.4%至95,831噸。而銅精礦進(jìn)口整體較上年減少了11%，達(dá)到361萬(wàn)噸，企業(yè)面臨明顯的補(bǔ)庫(kù)要求。

　　圖11. 國(guó)內(nèi)精煉銅及銅精礦月度進(jìn)口

　　本月國(guó)際銅價(jià)與國(guó)內(nèi)銅價(jià)的價(jià)差關(guān)系已經(jīng)明顯恢復(fù)，目前國(guó)內(nèi)進(jìn)口渠道保持通暢，這對(duì)后期進(jìn)口壓力減輕，預(yù)計(jì)2007年進(jìn)口會(huì)有一定程度增加。

　　圖12. 國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)

    圖13. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨月價(jià)格及進(jìn)口成本核算

　　整體而言，目前銅市整體仍未擺脫陰影，但由于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮減輕以及消費(fèi)轉(zhuǎn)旺的影響，近段時(shí)期銅價(jià)下滑力度受挫，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨相對(duì)堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)支持作用存在，對(duì)緩解銅價(jià)下滑的作用明顯，后期起價(jià)有望逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，但可能需要一個(gè)過(guò)程。