——1月 白 糖 月 報(bào)

　　內(nèi)容摘要：

　　1月鄭糖市場(chǎng)結(jié)束在3700~3800元之間的整理走勢(shì)，轉(zhuǎn)而下探在3600~3700元繼續(xù)橫盤，此間產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已經(jīng)下調(diào)到不足3600元，前期現(xiàn)貨強(qiáng)、期貨弱的格局發(fā)生逆轉(zhuǎn)。

　　今年將出現(xiàn)全球性食糖供應(yīng)過剩的局面，國內(nèi)預(yù)計(jì)產(chǎn)量將比去年增加200多萬噸，達(dá)到1120萬噸左右。這樣，穩(wěn)定糖價(jià)防止持續(xù)下跌是今年政策干預(yù)的目標(biāo)。目前廣西政府已經(jīng)宣布在3600元以下收儲(chǔ)40萬噸白糖，此外還有傳言國儲(chǔ)將于3550元左右收儲(chǔ)30萬噸。

　　階段性供大于求與政策收儲(chǔ)的利好相互作用使得糖價(jià)暫時(shí)保持穩(wěn)定，中長(zhǎng)期看底部支撐還需得到再次驗(yàn)證，待產(chǎn)量明確和消費(fèi)萎縮的利空因素被市場(chǎng)充分消化之后，糖價(jià)才有望進(jìn)入上漲趨勢(shì)。

　　鄭 州 白 糖1月 份 行 情

　　一、年底食糖產(chǎn)銷兩旺 春節(jié)高潮提前來臨

　　從中糖協(xié)06年12月份簡(jiǎn)報(bào)中獲悉，截止06年12月末，06/07年制糖期全國已累計(jì)產(chǎn)糖323.25萬噸(去年同期產(chǎn)糖268.7萬噸)，其中產(chǎn)甘蔗糖239.83萬噸(同比產(chǎn)206.4萬噸)，產(chǎn)甜菜糖83.42萬噸(同比產(chǎn)62.3萬噸)。全國累計(jì)銷售食糖238.74萬噸(同比190.3萬噸，同比多銷48.44萬噸)；累計(jì)銷糖率73.86%(同比70.8%)；其中銷售甘蔗糖188.22萬噸(同比155.9萬噸)，銷糖率78.55%(同比75.5%)，銷售甜菜糖50.52萬噸(同比34.4萬噸)，銷糖率60.56%(同比55.2%)。

　　從單月產(chǎn)糖量和銷糖量來看，12月份的產(chǎn)糖量為226.17萬噸，銷糖量為174.98萬噸，而前三年12月單月的產(chǎn)糖量分別為138.6萬噸、160.66萬噸、162.4萬噸，銷糖量分別為89.82萬噸、97.92萬噸，128萬噸。對(duì)比來看，06年12月單月產(chǎn)糖量排在第1位，銷糖量排在第1位。

　　從簡(jiǎn)報(bào)的數(shù)據(jù)對(duì)比中我們知道，12月份累計(jì)全國的食糖生產(chǎn)數(shù)據(jù)是幾年來最大的，排在首位。證明了糖廠的產(chǎn)能經(jīng)過擴(kuò)建技改比前幾年增大很多，日產(chǎn)糖量和月產(chǎn)糖量都是最大的。值得我們關(guān)注的是廣西的產(chǎn)糖率在11月份是比去年同期降低0.65%，到12月末已同比提高了0.24%。這意味著廣西的甘蔗經(jīng)過11月中的下雨后，在甘蔗糖份和蔗汁純度方面有了大的提高，如果天氣沒有大的變化這個(gè)趨勢(shì)保持下去，那么廣西在06/07年榨季平均出糖率將超過上一個(gè)榨季的水平。

　　至12月末全國食糖產(chǎn)銷進(jìn)度表

　　單位：萬噸、%

　　二、1月銷售減緩 新糖壓力仍大

　　從廣西糖協(xié)獲悉，截止1月31日，全區(qū)入榨甘蔗量2854萬噸，同比增加356萬噸，占預(yù)計(jì)總?cè)胝ジ收崃康?3.85%；產(chǎn)混合糖352萬噸，同比增加54萬噸；產(chǎn)糖率12.35%，同比提高0.43個(gè)百分點(diǎn)；銷糖233萬噸，同比多銷47萬噸；產(chǎn)銷率66.12%，同比提高3.57個(gè)百分點(diǎn)；一級(jí)白砂糖含稅平均售價(jià)3900元／噸，同比降低420元/噸；赤砂糖含稅平均售價(jià)3095元／噸；精制糖含稅平均售價(jià)4140元／噸。

　　從云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)獲悉，截止1月31日，全省累計(jì)入榨甘蔗404.44萬噸，產(chǎn)糖45.5萬噸，平均出糖率11.25%，銷糖17.56萬噸，食糖產(chǎn)銷率38.59%。

　　三、中國12月以及1-12月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)

　　道瓊斯北京消息，中國海關(guān)總署公布了中國12月食糖進(jìn)出口詳細(xì)數(shù)據(jù)以及1-12月相關(guān)數(shù)據(jù)，如下表：

　　單位：噸

　　四、 廣西擬地方收儲(chǔ)40萬噸，收儲(chǔ)價(jià)格低于3600元/噸

　　廣西自治區(qū)領(lǐng)導(dǎo)在糖業(yè)管理工作聯(lián)席會(huì)議2006/2007年榨季第一次工作會(huì)議上的指示精神，決定立即啟動(dòng)2006/2007年榨季廣西地方食糖收儲(chǔ)計(jì)劃，收儲(chǔ)時(shí)間：第一期收儲(chǔ)從2007年1月25日至2007年2月28日。收儲(chǔ)數(shù)量：第一期40萬噸。收儲(chǔ)價(jià)格:以市場(chǎng)一級(jí)白砂糖現(xiàn)貨價(jià)格低于3600元/噸為收儲(chǔ)價(jià)格啟動(dòng)價(jià)位。當(dāng)市場(chǎng)一級(jí)白砂糖現(xiàn)貨價(jià)格低于收儲(chǔ)價(jià)位時(shí)，按3600元/噸收儲(chǔ)；當(dāng)市場(chǎng)糖現(xiàn)貨價(jià)高于收儲(chǔ)價(jià)位時(shí)收儲(chǔ)暫停。

　　五、全球食糖供求狀況

　　1、歐盟：建議把2007/08榨季的食糖產(chǎn)量削減12%

　　布魯塞爾消息，為避免歐盟國內(nèi)出現(xiàn)過多的食糖剩余，歐盟委員會(huì)于本周一提議暫時(shí)把2007/08榨季歐盟的食糖生產(chǎn)生產(chǎn)配額削減12%。

　　根據(jù)歐盟委員會(huì)的提議，建議食糖管理委員會(huì)在下個(gè)月把食糖生產(chǎn)生產(chǎn)配額削減200萬噸左右。而關(guān)于最高的生產(chǎn)限量是多少，具體的數(shù)字將在今年的10月份進(jìn)行討論決定。

　　據(jù)歐盟的執(zhí)行官說，目前歐盟在食糖部門改革的力度還是不夠的。從去年開始，歐盟就決定對(duì)其食糖部門進(jìn)行改革，計(jì)劃在4年多的時(shí)間里把歐盟的食糖生產(chǎn)產(chǎn)量削減600萬噸左右。

　　2、印度：政府全面取消食糖出口禁令

　　新德里消息，預(yù)計(jì)本榨季印度國內(nèi)的食糖產(chǎn)量將達(dá)到2400萬噸的高產(chǎn)量，由于擔(dān)心國內(nèi)過多的食糖供給會(huì)給印度蔗農(nóng)的利益帶來損失，印度聯(lián)邦政府于本周四決定全部取消白糖出口禁令，禁令當(dāng)天立即生效。

　　據(jù)印度財(cái)政部部長(zhǎng)Chidambaram：“目前印度國內(nèi)的供給環(huán)境有利于食糖的出口，新榨季的產(chǎn)量已經(jīng)逐步增多，去年年底，我們已經(jīng)認(rèn)真考慮了印度國內(nèi)的食糖庫存和緩沖庫存的具體情況，目前國內(nèi)有部分食糖可以用于出口。”另外，Chidambaram補(bǔ)充說，現(xiàn)在國內(nèi)的食糖市場(chǎng)的價(jià)格也已經(jīng)趨于合理，在《一般公開許可證制度》的規(guī)定下，印度各糖廠可以進(jìn)行食糖出口，不過食糖的出口必須獲得食糖管理局發(fā)放的出口定單才擁有出口權(quán)。

　　3、巴西：預(yù)計(jì)07/08榨季中南部地區(qū)甘蔗產(chǎn)量增產(chǎn)12%左右

　　道瓊斯圣保羅消息，巴西圣保羅州蔗產(chǎn)聯(lián)盟(Unica)本周二預(yù)測(cè)， 2007/08榨季巴西中南部地區(qū)的甘蔗產(chǎn)量有望在上榨季3.71億噸的基礎(chǔ)上增加8-12%，不過這還得取決于天氣的情況。

　　本月巴西的雨水比較充足，據(jù)巴西業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，2007/08榨季中南部氣度的甘蔗產(chǎn)量有可能會(huì)達(dá)到4至4.1億噸的水平，如果這種天氣能繼續(xù)維持下去，那么還有沖擊4.2億噸的可能。

　　4、泰國：今年食糖產(chǎn)量將達(dá)到3年以來的高點(diǎn)

　　Bloomberg報(bào)道，由于甘蔗種植面積的增加，今年全球第四大食糖出口國-泰國的食糖產(chǎn)量將達(dá)到3年以來的高點(diǎn)。

　　據(jù)悉泰國糖業(yè)公司執(zhí)行主席Vibul Panitvong在本周二的采訪中表示，今年泰國的食糖產(chǎn)量將達(dá)到650萬噸，高于去年480萬噸的產(chǎn)量。

　　國內(nèi)食糖產(chǎn)量的增加，加大了國際市場(chǎng)的供給量，從而導(dǎo)致倫敦白糖期貨價(jià)格從去年5月份497美元/噸的高位下跌了34%。

　　由于2005年國際食糖市場(chǎng)價(jià)格的高企刺激了蔗農(nóng)的種蔗積極性，預(yù)計(jì)今年全球?qū)⒊霈F(xiàn)510萬噸的食糖剩余。

　　5、ISO稱俄羅斯出現(xiàn)恐慌性購糖

　　Bloomberg報(bào)道，據(jù)國際食糖組織(ISO)稱，鑒于預(yù)期俄羅斯將增加原糖進(jìn)口關(guān)稅，俄羅斯-全球最大的食糖進(jìn)口國將經(jīng)歷一場(chǎng)恐慌性的食糖購買活動(dòng)。

　　ISO稱，俄羅斯的食糖生產(chǎn)商希望政府在今年的3月份或4月份開始把原糖進(jìn)口關(guān)稅從目前的140美元/噸上調(diào)至280美元/噸。受此影響，為避免支付更高的關(guān)稅，俄羅斯的進(jìn)口商大量進(jìn)口原糖。從去年12月份至今，俄羅斯已經(jīng)進(jìn)口了82.5萬噸原糖，是去年同期的6倍多。

　　6、俄羅斯：2006年進(jìn)口原糖產(chǎn)精制糖比05年下降14.3%

　　道瓊斯莫斯科消息，據(jù)俄羅斯糖廠聯(lián)盟(Soyuzrossakhar)公布的數(shù)據(jù)顯示，2006年俄羅斯用進(jìn)口原糖生產(chǎn)的精制糖總量?jī)H為263萬噸，比2005年下降了14.3%

　　另外，從去年7月份至12月份，俄羅斯的甜菜產(chǎn)量比前年同期的產(chǎn)量增加了28%，達(dá)到了314.4萬噸。甜菜加工量也從前年同期1766萬噸增加到2443萬噸。

　　截止2007年1月1日，俄羅斯國內(nèi)的甜菜庫存為126萬噸，高于去年31.5萬噸的庫存。目前俄羅斯國內(nèi)仍有27家糖廠開機(jī)榨糖。

　　7、俄羅斯：截止1月24日已產(chǎn)甜菜糖314.5萬噸

　　道瓊斯莫斯科消息，據(jù)俄羅斯糖廠聯(lián)盟(Soyuzrossakhar)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止1月1日，2006/07榨季俄羅斯已產(chǎn)甜菜糖314.5萬噸。從1月1日起至1月24日，俄羅斯產(chǎn)甜菜糖10.313萬噸，高于去年同期2.123萬噸的產(chǎn)量。那么2006/07榨季俄羅斯的甜菜糖產(chǎn)量達(dá)到了324.8萬噸，高于去年248.4萬噸的產(chǎn)量。

　　本月截至24日，俄羅斯國內(nèi)的糖廠累計(jì)收到甜菜17.199萬噸，高于去年同期的5.45萬噸；已加工甜菜87.899萬噸，高于去年的16.32萬噸。庫存量為20.36萬噸，高于去年的7.88萬噸。

　　六、后市展望

　　自2005年12月初期的迅速下跌之后，近期鄭糖的走勢(shì)異常乏味，成交量也逐漸萎縮到不足活躍期的十分之一。食糖供應(yīng)大增導(dǎo)致糖價(jià)無力上漲，而政策保護(hù)又使得下跌的空間也受到限制，在這種情況下投機(jī)資金逐漸外流，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大規(guī)模行情。

　　在去年12月國內(nèi)食糖產(chǎn)銷同創(chuàng)歷史新高之后，預(yù)期中的春節(jié)消費(fèi)高峰已被提前釋放，進(jìn)入1月以后銷售量明顯減少。而各產(chǎn)區(qū)產(chǎn)糖高潮仍在持續(xù)，產(chǎn)糖量普遍高于去年同期，短期內(nèi)供應(yīng)壓力難以消化，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)逐漸下滑。雖然廣西政府宣布收儲(chǔ)40萬噸，但附帶條件不利于穩(wěn)定糖價(jià)，只是體現(xiàn)出政策導(dǎo)向而已。目前市場(chǎng)注意力主要集中在國家收儲(chǔ)政策如何實(shí)施，在階段性供應(yīng)過剩的形勢(shì)下這是支持糖價(jià)的主要手段了。

　　2月份是傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，而產(chǎn)糖速度仍處于較高水平，糖價(jià)承受的壓力料將更加沉重，所以后期糖價(jià)會(huì)繼續(xù)驗(yàn)證3600元左右的支持力度。

　　技術(shù)上看目前成交量偏低，短期內(nèi)難以出現(xiàn)大幅漲跌的單邊行情，可能會(huì)以較大的波動(dòng)來取代前期橫盤走勢(shì) ，待基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)時(shí)再確立上漲走勢(shì)，價(jià)升量增是行情起動(dòng)的重要標(biāo)志。

　　紐約11#期糖已經(jīng)在12.4~10.6美分之間整理了四個(gè)月，雖然全球食糖增產(chǎn)將出現(xiàn)過剩和主要出口國增加出口數(shù)量，但這些利空因素沒有使得糖價(jià)繼續(xù)下跌，原油下跌到50美元/桶左右也沒能對(duì)糖價(jià)產(chǎn)生不利影響。所以，10.6美分附近存在較大支撐，在突破整理區(qū)之前對(duì)國內(nèi)糖價(jià)沒有顯著影響。

北京中期 張向軍