內外膠市出現沖高回落 連續上漲后調整壓力加大
http://www.sina.com.cn 2007年02月06日 00:50 北方期貨
1. 橡膠期貨價格
|
收盤價 |
較上周 |
較上周 % |
| 滬膠 SR0705 （元 / 噸） |
21135 |
-65 |
-0.31% |
| 日膠 706 （日元 / 公斤） |
278.1 |
-6.7 |
-2.36% |
滬膠與日膠期價走勢對比圖（來源：北方期貨）
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2. 匯率與比價
滬膠與日膠期價指數比值走勢圖（來源：北方期貨）
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日元兌人民幣匯率走勢圖（來源：北方期貨）
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3. 庫存
日本天然橡膠庫存走勢圖（來源：北方期貨）
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上海天然橡膠庫存走勢圖（來源：北方期貨）
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4. 評論
最近一周內外膠市均出現了沖高回落的行情。從日膠每日漲跌節奏來看，與原油非常類似，但在周五的恐慌下跌中吞沒了此前4日的漲幅。技術上，連續上漲過后，在階段高位收陰，調整壓力較大。
在無嚴重災害的前提下，2007年全球膠市將出現供略過于求，但天氣的不確定性也讓這種判斷難于貫穿全年的行情之中，尤其是2月以后東南亞主產國落葉期供應偏緊的階段。自1月31日起，雅加達及其周邊地區連降暴雨，導致河水泛濫，盡管是割膠淡季，但能否對后續膠市供應形成威脅還需進一步評估，印尼氣象部門預計雅加達地區還得經受兩周降雨的考驗，目前已經處于最高戒備狀態。如果將06年12月初以來的上漲視為超跌反彈以及帶有季節性轉強的預期，那么上周日膠近290日元的高點是否已經到位，市場觀點也有分歧。可以肯定的是，國內橡膠庫存卻仍是價格壓力，目前上期所天膠庫存仍處于持續上升態勢，本周達90960噸，較上周上升6045噸。期貨市場上投機多頭對實盤拋售，雙方的依據中似乎庫存上升更顯而宜見，在資金推動的市場中往往震蕩劇烈。
周五夜盤原油再度上漲，三月合約已經突破59美元直逼整數關。預計印尼洪水和原油反彈對下周一的日膠有所拉動，但完全收復上周五失地難度較大。到底是階段頭部形成還是一次洗盤，下周初的走勢將給出答案。上周周報中給出的參考價位21600被下破，筆者傾向于行情將有深幅調整，有望回到20000-20500的區域。重點關注印尼洪水的影響，操作上以震蕩思路對待，如在原油上漲拉動下不能創出新高，可逢高沽空。
北方期貨 王亮亮
