文華財經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--上周原油行情整體呈現(xiàn)低位反彈局面，50美元低點對價格形成良好支撐。就走勢上而言，我們發(fā)現(xiàn)上周原油行情上行并不十分順利，周初報價一度在54.86美元前期低點處產(chǎn)生徘徊，隨后的走勢則是大幅沖高伴隨力量的衰竭，同時上周收盤價格已經(jīng)重新接近60美元一線的震蕩區(qū)間，大量反彈獲利盤正在穩(wěn)步出市，這就為接下來的一到兩周行情繼續(xù)維持震蕩提供了可能。報價上，上周紐約原油連續(xù)合約高點58.25美元/桶，收盤較上周漲1.99美元。

　　我們將原油走勢的周期拉長，就近三年以來的行情來分析，筆者有理由認(rèn)為60美元一線的價格方向可能決定著整個07年度行情的走勢。首先我們注意到，03年末至今，原油行情的最高上漲幅度約為50美元左右，之所以選擇03年末27美元左右的位置做為參考，主要還是基于OPEC對油價實施保護(hù)所制定的參考價即是該價的考慮，如此一來，我們以非常簡潔的百分比調(diào)整方法對其進(jìn)行劃分，很顯然78――50美元，回調(diào)幅度約18美元，正好為27－78美元上漲波段的1/3，即是說，如果原油行情在60美元一線沒有順利上破形成中期內(nèi)的反轉(zhuǎn)，那么接下來的行情就可能形成對03年末以來行情2/3的波段調(diào)整，即33美元回落。

　　當(dāng)然，上述僅是我們從技術(shù)上的一種假設(shè)，就基本面而言，可能在長達(dá)幾十年的供需里面，原油的確是供不應(yīng)求的，但目前的情況則是刨除原油的各類風(fēng)險溢價，不去考慮各種潛在影響供求變動的因素，原油的供需整體依舊基本平衡，甚至略有過剩。同時我們注意到，對50――60美元之間

　　純技術(shù)角度來看圖表，我們則有更強(qiáng)的理由來確定價格中短線自50美元反彈至60的可能以及價格可能在目前位置受壓的結(jié)果。78－50美元下滑修正27－78美元上漲，1/3調(diào)整，50－59美元反彈修正78－50美元下滑，1/2反彈，如果價格上破60美元一線，進(jìn)而重新回到03以來至78美元所形成的上升通道，那么中期反轉(zhuǎn)就得到確認(rèn)了。當(dāng)然就目前基金持倉的狀況來看，可能上破將比我們所預(yù)期的要困難，因為在漲勢不太成熟的時間和點位，我們將很難令投機(jī)基金放棄入市打壓的念頭。因此操作上我們應(yīng)該考慮以60美元做為分水嶺去考慮中期行情的走勢，目前的反彈多單考慮適當(dāng)減持，空單靜待時機(jī)。

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　　中鋼期貨 余曉芳