銅周評：

　　本周銅庫存增勢未減，庫存量較上年年初增加了一倍以上，最新庫存215,250噸，能滿足全球4.5天的消費。銅庫存增加打壓了市場人氣，令倫銅走勢趨于震蕩，重新回到5600美元/噸附近，現貨貼水維持在40美元左右，但倫銅在5500位置有關鍵支撐，若銅價要展開跌勢，必然需要有效跌落5500美元。另一方面，必和必拓位于智利北部的Cerro Colorado銅礦可能發生的罷工及中國春節的備貨情況,給倫銅給帶來利好消息。短期內倫銅趨勢平穩，銅價在震蕩區間內盤整。

　　國內銅市隨倫銅呈震蕩走勢，總體比上周有所下跌，從周一的56450元/噸下滑到54775元/噸，市場進口銅的增加使現貨升水進一步縮小至千元以內。但滬銅現貨在需求強勁的影響下，走勢較外盤堅挺，表現出較強的抗跌性，下跌幅度遠小于倫敦。近期價格的下跌將刺激消費需求，今后一段日子只要銅價有下跌到5500美元的時機，國內用銅企業將是重新建立庫存的良機。

　　行業消息：

　　經濟面美國聯邦公開市場委員會委員一致同意維持5.25%的基準利率不變，這一結果與市場普遍預期一致。

　　智利國有銅公司(Codelco)旗下安迪納(Andina)銅礦生物浸出試驗項目預定于2月首次投產陰極銅。

　　Grupo Mexico公司所屬La Caridad銅礦經過近兩個季度的罷工之后，2006年四季度恢復正常生產。

　　PHELPS DODGE公司銷售經理STEVE HIGGINS近期在公司2006年第四季度生產經營會議上表示，如果不出現勞資糾紛，礦石含量較低和礦山意外等問題，預計今年全球銅市場將略有過剩。

　　秘魯南方銅業公司稱，預計公司2007年銅產量約為70萬噸。

　　美國2006年四季度GDP估計增長3.5%，高于預期。

　　必和必拓公司(BHP Billiton)宣布全球最大的銅礦智利埃斯康迪(Escondida)銅礦2006年銅產量由2005年的127萬噸下降1.25%至126萬噸，原因是該礦2006年月發生罷工。

　　鋁周評：

　　基本面：

　　　中國鋁業2.1日起將氧化鋁從2400元/噸上調到3600元/噸。

　　　受節前鐵路限運影響,滬廣兩地到貨量減少,現貨鋁庫存減少。

　　1月27日：全球最大的鋁土礦出口商--幾內亞CBG公司的高層人士周六稱，工會同意恢復部分生產活動，之前，該公司的礦業生產因其工會工人參加全國性的工人罷工，導致其生產中斷。

　　全球第三大鋁生產商--俄羅斯RUSAL公司首席執行官周二表示，預計2007年產量將較去年的277萬噸增加200000噸。

　　委內瑞拉國有原鋁生產商--Alcasa公司周一表示，2006年鋁產量減少4.6%至178124噸，因兩條生產線遭遇技術問題。該公司設計年產能為210000噸。　　

　　巴西CBA鋁廠完成產能擴張后，產能從405000噸/年擴張至475000噸/年，并預計兩個月內達到全能投產，CBA將成為拉丁美洲最大的原鋁冶煉廠。

　　上海金屬網鋁一周均價(01.29-02.02)

　　日期 星期 最低價 最高價 均價

　　1月29日 周一 19,920 19,940 19,930

　　1月30日 周二 19,680 19,700 19,690

　　1月31日 周三 19,780 19,820 19,800

　　2月1日 周四 20,060 20,100 20,080

　　2月2日 周五 20,150 20,200 20,175

　　均價 19,918 19,952 19,935

　　上海期交所鋁庫存為12884-4276噸.廣東鋁庫存為6929-4475噸,.無錫鋁庫存為8765-555噸杭州鋁庫存為715+212噸。總計29293-9094噸。

　　LME鋁庫存為746,850+4,425噸

　　本周上海地區收節前鐵路限運影響鋁到貨量明顯減少,貿易商伺機拉高鋁價.成交情況有所好轉.另外中鋁上調氧化鋁價格也是對現貨鋁錠有一定的支持作用.

　　鉛周評：

　　本周國內外鉛行情總體表現比較平穩，LME鉛價徘徊在1650-1679美元/噸附近，庫存增加150噸。漲跌幅度較小，處于輕微震蕩期間。國內鉛市受外盤影響波動,普遍成交價格在14150-14300.由于臨近春節,買賣雙方交易欲望減弱,市場交易并不旺盛.預計下周總體行情,依然會處于小幅度震蕩當中. 倫鉛將再度在1710/30 美元的阻力位受到抑制，然后是1780/90美元。除非突破這一區間上檔，否則關鍵的支撐位1610/30美元，然后是1500/20美元區域將在未來幾天重新受到測試。

　　鋅周評:

　　本周LME鋅市場從周初的3505美元一路下滑至3390美元，庫存減少225噸。3500美元倫鋅的重要支撐位也已跌破。從近日中國公布2006年精煉鋅進口數據無疑再次打壓了多頭的心氣。2006年中國出口大于進口7000噸，為三年來首次成為凈出口國，雖然凈出口數量不大，但對市場的沖擊很大，許多原先看多的市場人士紛紛改變中長期的看法。特別是以CTA基金為首的投機性拋盤不斷打壓市場。市場整體技術走勢仍然相當看空，預計接下來鋅價將走向3000/20 美元區域，不過近期支撐位在3250/70美元區域附近。阻力位在3500/20美元，只有重新突破此位才能緩解目前的下跌壓力，并在拋壓重現之前繼續上漲至3660/80美元區域。繼續下探近期新低并跌破重要支持位3500美元。行業消息：新加坡貿易商們表示，由于庫存量周初幾日的攀升，新加坡鋅升水已經下降至25-35美元／噸，而1月中旬的升水為30-35美元／噸。周三新加坡的LME倉庫庫存量已經比1月中旬的28925噸增長了5,525噸，至34450噸，增幅為19%。世界第二大鋅生產商—Zinifex公司周二表示，該公司去年第四季度鋅產量從上年同期的161343噸下降至157527噸。該公司去年第三季度的鋅產量為160422噸。Zinifex公司去年第四季度鉛產量為63402噸，比上年同期的66792噸的產量有所下降。該公司表示，由于許多生產問題限制了產量，因此實際產量低于預期產量。

　　國內本周現貨1#鋅價格維持在30800-31000元/噸附近，市場貨源較少且成交總體較清淡。0#鋅價格維持在30900-33500元/噸，貨源充足，目前市場總體成交以0#鋅居多。由于臨近春節，鐵路運輸等問題使得本地鋅市到貨量受到影響。冶煉廠家及貿易商存有惜售心態，這也是近期國內鋅市抗跌性較強的特征之一。預計下周國內行情仍維持區間小幅調整。行業消息：安泰科預計中國的鋅出口將在2007年增長，數據顯示中國在2006年凈出口7000噸鋅。不過安泰科否定了大幅出口的可能，預計政府將征收更多的關稅來抑制出口。目前中國對精煉鋅征收5%的出口關稅，不過純度在99.95%的鋅沒有征收出口關稅。另投資銀行Numis securities表示，中國今年鋅消費量將增至約340萬噸，比2006年的消費量增長近7%。

　　錫周評:

　　倫敦錫本周一直處于盤整狀態，震蕩下調，雖然本周倫敦錫庫存一直在減少。但對國內錫市場影響不大。

　　國內錫市場本周的前半周變化不大，錫價比較平穩，市場上流通的主要是貿易商手里原有的存貨，供應不足，但消費也非常清淡，因此成交量也很少。成交價也低于錫生產廠家的出廠報價，金海等錫價成交大約成交在92000-92500元/噸，云錫大約成交在93000元/噸左右。

　　后半周，開始有錫貨源陸續到滬，周三有部分云亨錫到滬，需求也開始好轉，成交量加大，成交價格也有所下滑，金海、云亨、云山等錫價大約成交在91000元/噸，云錫成交價下滑到92000元。貿易商都想在春節前出貨，收回資金，錫的下游消費客戶要在節前備貨，因此這兩天錫市場成交較活躍，供貨量也還可以，周六還會有部分錫錠到滬。

　　鎳周評：

　　本周倫敦鎳行情震蕩較大，受到倫敦鎳庫存連續減少以及加拿大一鎳礦可能發生罷工的影響。最終鎳礦與工會于周三初步達成新的協議，避免了一次恐將令市場供應進一步吃緊的罷工事件。

　　受倫敦鎳的影響，國內鎳市場本周變化較大。金川鎳最高價達355000元/噸，最低也在340000元/噸。進口鎳最高達350000元/噸，最低是338000元/噸。

　　除了受外盤影響之外，金川集團連續兩次上調金川鎳出廠價，也對鎳價有一定的影響。

　　本周上海市場金川鎳貨源比較充足，進口鎳相對少一點。前半周成交較活躍，后半周因鎳價看好，受到貿易商惜售心理影響，成交量減少。