文華財經（編輯 明麗娜）--本周（1月29日-2月2日）受國際原油震蕩以及日膠主力移倉等因素影響，天膠期價劇烈震蕩。周內滬膠一度沖至22000整數關頭震蕩盤整，但周五在獲利了結和國際原油下滑影響下大幅收跌，主力合約RU0705單日下跌750點，收盤于21135，較周一開盤（21530點）下跌395點，持倉量下降到77826手。周內最高22280（周二），最低21130（周五），日均成交量378735手。

　　本周上期所庫存顯示：天然橡膠倉單庫存增加4660噸至63830噸，可交割庫存增加6045噸至90960噸。日本橡膠協會周三公布，至1月20日，日本天然橡膠庫存為17626噸較1月10日的14279噸增加23%。

　　現貨方面，受前期天膠期價上漲影響，亞洲現貨價格高居不下，加上期市價格的劇烈波動，買賣雙方大多觀望，本周現貨成交清淡。同時，國內現貨市場天膠價格快速上漲，成交量大幅萎縮。周一至周五，國內農墾標膠SCR5/5#成交量（噸）：963-120-399-60-42，成交價格（元/噸）：20924-17626-21352- 21300-21100。

　　據報道，2007年6月1日起，美國將實施ＦＭＶＳＳ139輪胎測試標準，其最大的特點是安全參數比現行標準更加嚴格，達不到新測試標準的輪胎將不能進入美國市場，已進入美國市場的不符合新標準的輪胎也將被召回。歐盟方面，《化學品注冊、評估、許可和限制制度》（ＲＥＡＣＨ法規）已經正式通過并將于2007年6月實施，規定企業需要對約30000種化學品進行安全評價，對包括橡膠在內的相關產品影響重大。國內輪胎生產企業面臨著巨大的考驗，無論最終結果如何，都勢必會影響到國內橡膠市場的需求狀況。

　　現貨市場需求的疲軟是造成天膠周末大幅下跌的主要原因，全球天然橡膠供應已經進入淡季，可庫存持續高居不下再度阻止了天膠的進一步上漲，農歷春節愈加鄰近，國內企業的春節備庫行為將近尾聲，市場預期需求會低迷至農歷春節后。鑒于基本面并無大的變化，本周天膠的走勢受國際原油的波動影響較大，加上投機性資金推波助瀾的作用，造成了本周天膠期市的劇烈震蕩。本周東京橡膠主力資金由6月合約展期至新基準7月合約，更始加劇了這一震蕩行情。

　　從長期看，由于全球經濟的穩步增長，天膠需求預計不會大幅下滑，加上天氣的不確定因素，天膠還應保持看漲思維。本周天膠期價的劇烈波動，至周末國內現、期貨價格已經顯露了相當的套利空間，預計后市國內天膠期價仍將寬幅震蕩，從盤面看于20700一線有較強支撐。操作上建議輕倉持有。

　　弘信期貨研發部