文華財經(jīng)（編輯 王亞男）--本周國內(nèi)外銅市仍維持在低位區(qū)間震蕩，其中LME三個月銅在周初無力上破5950美元的阻力位后，期價在空頭打壓下跌至支持線5500美元，后空頭平倉支持期價再次反彈，但周四美國公布的制造業(yè)再次負(fù)增長引發(fā)銅價大跌至支持線附近。國內(nèi)銅價與外盤走勢相似，早時銅價因空頭打壓下跌，后在平倉盤作用下反彈，周末大幅走低后遇到大量買盤。

　　從大背景上看，從去年年底來看，銅市壓力較大。LME銅庫存的持續(xù)增加表明了這一點。到周四，LME銅庫存已經(jīng)達(dá)到21.61萬噸，較上周五的20.77萬噸增加了8400噸。分析來看，一季度銅市將面臨巨大的壓力，相比去年來看，去年一季度全球銅減產(chǎn)罷工事件不斷，而今年銅供應(yīng)平穩(wěn)，這使銅供應(yīng)同比增幅擴(kuò)大，與此同時，消費上卻是更加疲軟，去年一季度美國房地產(chǎn)增幅達(dá)到幾年來的最高，而當(dāng)前房地產(chǎn)的降幅無疑是最大的，供應(yīng)上的平穩(wěn)和消費上的減少形成對比，這使銅價承受了巨大的壓力。

　　最新的數(shù)據(jù)顯示，12月房屋開工年率為164.2萬戶，分析師原預(yù)期美國12月房屋開工年率為156萬戶。環(huán)比來看，美國

　　但這里最有分歧的就是周末國內(nèi)銅市大量買盤，這是不是意味著國內(nèi)消費買盤的進(jìn)入，成為市場關(guān)注的焦點。據(jù)市場報道，《中國金屬分析》中有文章稱，中國用銅企業(yè)準(zhǔn)備重建銅庫存,因全球銅價已經(jīng)回落。文章稱，銅價下滑將刺激中國用銅企業(yè)今年重建庫存,此前銅庫存在2006年跌至危急的水準(zhǔn),當(dāng)時銅供應(yīng)的延期迫使許多用戶停產(chǎn)或減產(chǎn). 在過去的12個月中,由于全球金屬價格強(qiáng)勁,生產(chǎn)和消費企業(yè)的銅庫存水平已耗減至嚴(yán)重偏低的水平,以至于供貨推遲一天就可能迫使一個工廠關(guān)門. 但銅價自去年5月全球的紀(jì)錄高位下跌了35%,僅2007年以來就下滑了10%,促使許多銅材加工企業(yè)開始考慮重建其庫存. 麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師Bonnie Liu表示,"市場出現(xiàn)大量買興,旨在將庫存提高至更加充裕的水準(zhǔn)." "當(dāng)前銅庫存量約為7-10萬噸,我對2007年商業(yè)庫存再增加5-8萬噸并不感到驚訝.這將令庫存回到一年前水準(zhǔn)." 根據(jù)銅加工商和冶煉商的預(yù)估,以及上海期貨交易所庫存報告計算,商業(yè)庫存可能甚至不到7萬噸,即七天的消費量,分析師估計中國銅需求為每日1-1.1萬噸. 庫存估算值中并不包括運輸途中的銅或中國國家物資儲備局掌握的儲備. 金龍精密銅管集團(tuán)的高層管理人士稱,"我們銅庫存可以滿足我們一到兩日的需要,不會超過這個水準(zhǔn)."該公司為中國最大的銅管制造商,每月消耗精煉銅1.8-2萬噸. 該人士表示,由于銅庫存水平偏低,金龍多次因所訂購的銅未能如期運抵而被迫短期停產(chǎn). "我認(rèn)為現(xiàn)在該是考慮恢復(fù)銅庫存的時候了.如果銅價進(jìn)一步下滑并趨于穩(wěn)定,我們會逐步買進(jìn)以重建庫存." 他稱為了抵消原料供應(yīng)風(fēng)險,加工商需要三到五日的存貨.

　　有關(guān)中國庫存極其緊張的報道給國內(nèi)市場以支持，但值得關(guān)注的是，最近國內(nèi)現(xiàn)貨銅升水卻在減少，到周五，上海長江現(xiàn)貨升水只有650-850，低于周初的1000元，可見國內(nèi)進(jìn)口銅正在增加。但與此同時，LME銅庫存卻在增加，這更突出了美國銅消費的疲軟。因此中國和亞洲地區(qū)銅消費的復(fù)蘇能否彌補(bǔ)美國銅消費的疲軟成為銅價波動的關(guān)鍵。

　　供應(yīng)上面，全球最大礦業(yè)公司必和必拓公司旗下智利賽羅科羅拉多銅礦工會30日晚投票決定要罷工，若資方不尋求5天的善意調(diào)停談判期(按當(dāng)?shù)氐膭趧臃ㄒ?guī)定)，罷工將于2月2日舉行。 若資方尋求調(diào)停談判期但談判失敗，則罷工將于2月7日進(jìn)行。短期這也成市場關(guān)注的焦點。

　　從技術(shù)上看，LME三個月銅仍位于區(qū)間5500-5900美元區(qū)間波動，國內(nèi)4月銅價位于51700-54200元區(qū)間，銅價的突破將給出方向。交易上可在高位沽空，但應(yīng)設(shè)好止損。或等待銅價破位后順勢跟入。

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