隔夜外盤小麥期貨由于受到外部市場能源、金屬等品種上漲和商品基金月末買盤等因素的共同作用而收高，其中3月小麥期貨收高8美分至每蒲式耳467.5美分。外盤上漲給本就提前于外盤反彈的國內(nèi)小麥注入強針劑，使得國內(nèi)小麥今日形成高開高走的盤面，不過持倉由增到減則說明目前不少多頭開始采取獲利離場操作，后市進一步上行動能估計不足。同時從技術(shù)上來看，后市麥市技術(shù)上將面臨前期橫盤整理平臺1840整數(shù)關(guān)口的壓力，如果沒重大利好消息刺激預(yù)計很難突破該壓力位。此外國內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場繼續(xù)受到拍賣壓力的壓制，同時政策面也支持節(jié)前小麥行情的大漲。因此估計麥市短線有望展開回調(diào)，望投資者謹慎操作。

　　從目前基本面來看，小麥市場的利多除了來自于全球小麥庫存下降外，目前席卷美國北部平原的寒流對小麥可能造成東害對小麥期貨來一定的利多支撐。雖然美國絕大部分春小麥都生長在北部平原，但是北部平原也生產(chǎn)大量的硬紅冬小麥。硬紅冬小麥在秋季播種，春末收獲，正好經(jīng)歷寒冷的冬季。根據(jù)氣象專家的預(yù)測，當(dāng)前以及未來3-4天美國北部平原將出現(xiàn)寒冷天氣，最低氣溫可能會降至零下10到20華氏度。由于冬小麥沒有積雪覆蓋，因而嚴寒可能會凍死小麥作物。根據(jù)小麥凍害程度不同最為嚴重可能達到絕收的程度，因此凍害對小麥帶來的支撐是不言而喻。目前由于寒流還沒有徹底過去，到底能夠造成多大的影響目前仍舊是個未知數(shù)，對此建議投資者應(yīng)繼續(xù)保持關(guān)注，防止凍害程度嚴重，引發(fā)暴漲行情。

　　近半年來，全球乙醇行業(yè)對玉米大量需求的預(yù)期刺激玉米價格的大幅上漲，使得玉小麥對玉米的升水變得越來越小，這兩者之間價格差的改變，推動了更多的小麥被用做為飼料，甚至是精制小麥。據(jù)部分分析師的預(yù)測2007-08年度用做飼料糧的小麥估計將會達到3億浦式耳，是2006-07年度飼料小麥的1.45億浦式耳一倍還多。上述有關(guān)美國飼料小麥用量增加的現(xiàn)象在國內(nèi)也同樣存在。飼料糧用量的增加勢必將會加重目前本就十分緊張的小麥供求關(guān)系，進一步對小麥市場帶來利多支撐。當(dāng)然這一點與玉米價格上漲有直接的關(guān)系，如果玉米價格不能繼續(xù)上漲或者出現(xiàn)回落的話，這種對小麥市場推動力就會削弱。

　　作為小麥市場利空因素也是存在的，首先是由于全球小麥價格的上漲刺激播種面積的增加，目前包括

澳大利亞和整個北半球多數(shù)國家都有望在2007-08年度小麥出現(xiàn)增產(chǎn)，產(chǎn)量增加對將導(dǎo)致供應(yīng)增加，改變目前供應(yīng)庫存緊張的現(xiàn)狀，給行情帶來一行壓力。從國內(nèi)來看，拍賣持續(xù)不斷，成為抑制小麥價格上漲的主要因素。特別是在節(jié)前國家不會容忍糧油市場出現(xiàn)普遍上漲的局面，而小麥作為國家唯一擁有大量可控糧源的品種，相信其拍賣會繼續(xù)下去。故從國內(nèi)政策角度也不利于麥價上漲。當(dāng)然目前由于春節(jié)已經(jīng)臨近，農(nóng)民籌備資金辦年貨，需要出售一些小麥變現(xiàn)資金，以及受大批民工返鄉(xiāng)和學(xué)生放假影響，市場需求量趨弱，面粉價格及銷售量略有回落，生產(chǎn)加工企業(yè)對采購工作漸漸趨于理性，采購積極性不高。這些都是近期市場的主要利空因素。

　　綜合來看，目前市場利多因素主要是美國北部出現(xiàn)寒流引發(fā)小麥凍害以及玉米價格上漲導(dǎo)致更多的小麥加入了飼料糧隊伍，但是市場當(dāng)前利空特別是國內(nèi)拍賣不斷對市場人氣的打壓，不利于小麥價格的上漲，同時技術(shù)上國內(nèi)小麥期貨又很難逾越重要的技術(shù)壓力位，因此短線在利多刺激后，小麥行情仍將回面臨回調(diào)整理。

　　車勇