文華財經（編輯 王亞男）--昨日銅鋁反彈，倫銅庫存大減３千余噸，期價在盤中探至5470的低點后反彈，收于5665美元，成交力減少，持倉小增。昨日的亞洲庫存大減，而歐洲庫存增加的勢頭仍然很強，注銷倉單減少到８千余噸，這令近期庫存繼續大減的可能性降低，現貨貼水仍然維持在40美元之上的高水平。倫鋁盤中窄幅波動，最終小漲11美元收于2705美元，成交量減少到11萬手，庫存增加近４千噸，現貨升水減少到90美元。

　　昨日公布的美國1月消費者信心指數大增至兩年來的高點，由于油價下跌和勞動力市場穩定，而傳言BH P旗下一年產11.5的銅礦已拒絕了新的薪資協議，可能罷工的消息以及昨日庫存的減少給市場直接的動力。在中國樂觀的06年經濟和銅消費數據支撐下市場出現一定的逢低買盤，一方面銅價下跌刺激中國消費買盤的釋放，銅價下跌艱難，另一方面庫存增加所顯示的總體消費并未有明顯好轉，期價陷入兩難之中，后市的發展還等待庫存的指引。技術上看，中期均線的向下壓力指示中期下跌過程還沒有結束，近期銅價在5500－5940的區間震蕩，短線方向不明，操作上中空繼續，今日期價圍繞10日均線窄幅波動。

　　倫鋁處在結構性矛盾和現貨消費略顯疲軟的矛盾之中，遠月仍然有大量的高位看漲期權，加上庫存的過分集中，市場的擠倉壓力還沒有完全釋放，期價處在較窄的區間內震蕩的格局還會維持，目前期價處在區間中軌處，還有下跌的空間，滬鋁現貨一直在緩慢下跌，壓制了期價的區間高度，期價還將繼續測試19000的支撐。鋁市窄幅震蕩，缺乏好的操作機會，逢低少量買入，不追漲殺跌，今日圍繞19300波動。

　　（倍特分析師：鄧宏）