文華財經（編輯 王亞男）--受倫銅減少刺激，周二倫銅探低回升，小幅反彈。價格上漲77.5美元至5665美元，成交有所縮量。當日庫存減少3275噸，其中美國減少50噸，歐洲增加2275噸，而亞洲減少5500噸。現貨貼水略有縮小，但仍維持在較低的水準。

　　麥格理報告指出，美國地質調查局（USGS）指標顯示美國金屬需求增速放緩。近幾個月來，需求指標仍然相對疲弱，價格指標相對平緩。USGS初級金屬的領先指標，以及銅的指標在近幾個月大幅下跌，該指標在2006年中達到頂峰。這些指標持續指出美國金屬需求放緩，這和最近其它的需求指標相一致（如北美鋁訂單數據）。然而，初級金屬指標在12月溫和上升，USGS表示，雖然美國金屬需求和其他一些主要的經濟體的金屬需求在短期內可能放緩，但在幾個月之內需求可能就會再現增長，來響應強勁的制造業活動。由于經濟循環領先指標的成分（比如說ECRI十八國長期領先指標）仍然相對穩定，USGS估計2006年中開始，美國有色金屬產品庫存明顯增長，是指標疲弱的主要因素。

　　受周一倫銅大跌220余美元的影響，周二倫銅開盤大跌后低位震蕩，主力合約開盤未能觸及跌停，令內外比價有所拉大，后雖尾盤一度觸及跌停，但未能封住。4月合約收于51910元，下跌2160元。滬銅總持倉增3798手至96604手，成交有所萎縮。上海金屬網現貨銅報價54900-55100，下跌1450元，升水840-1040（周一是升水800-1000）.

　　倫銅持倉方面值得關注。29日LME銅持倉增加1044手至244282手，而其它基金屬多為減少，表明除銅外其它金屬的確可能為多頭清算，但是銅的多空雙方爭奪比較激烈。目前的持倉較1月2日的217262手增加了27020手，自07年以來資金有流入金屬銅的跡象。如果說從1月2日到1月8日的連續下跌是空頭增倉把價格打下來的話，那么從1月9日至今的震蕩，持倉量的不斷增加顯示多空雙方分歧不斷加大，后市一旦分出勝負的話，行情仍有可能會是一波中級行情，目前還不太好預測多空鹿死誰手，建議目前謹慎為宜，待方向相對明朗之后再跟入不遲。

　　技術上看，近期倫銅位于區間波動之中，有些震蕩偏弱，建議滬銅短線交易為主。

　　（上海營業部 胡彬）