市場動態

　　近月成交量大于遠月 嘗試做空時機來臨

　　今日大盤繼續震蕩，除中小板指數上漲41.92點外，其他指數均告下跌。目前的大盤在整數關口前，是震蕩蓄勢，還是下跌前的博弈？筆者認為，從全部A股的漲跌情況來看，今日有514支股票不同程度上漲，而下跌的股票中，最大跌幅也不超過4%，普遍跌幅小于1%。沖擊整數關口前德震蕩調整，有利于后市大盤的上漲。在現貨的震蕩中，仿真交易參與者表現出了一定程度的觀望心態。今日成交量方面，依然沒有起色，全日總成交量保持在13萬手左右，各合約成交量較上周有很大程度的下降。一向交頭活躍的遠月合約成交萎靡，IF0706成交僅為2.5萬手，IF0709成交只有1.5萬手。今日投資者更多的選擇了波動較小的近月合約。IF0702成交3.66萬手，IF0703成交5.3萬手。持倉量一概往日只增不減的狀態，尤其是遠月合約，持倉量有所下滑。截至收盤，IF0706合約跌幅最大，全天下跌68.90點，跌幅2.46%；IF0709以下跌56點，跌幅1.86緊隨其后。跌幅最小的IF0702合約只有0.08%；IF0703合約下跌28.70點，跌幅1.05%。

　　從投資者轉戰近月的變化，可以看出仿真交易參與者更加理性。在現貨震蕩的格局中，正是嘗試股指期貨做空機制的好時候，理性判斷仿真后市，妥善管理資金，不盲目交易，在目前的情況下依然能有所回報。今日IF0709合約分時走勢更像是外匯交易，而在“杠桿比率”的作用下，遠月合約的投機屬性一覽無余。

　　指數表現

　　一、國內

　　1月30日滬深300指早盤開于2586.52點，盤中最高至2599.45點，最低至2531.78點，報收于2551.88點，下跌25.03點，跌幅0.97%。截至收盤，滬深股市主板共成交1295億元，滬深300全板共成交734億元。

　　國家發改委秘書長韓永文昨天證實，我國已經正式采用“原油加成本”的成品油定價體系。

　　中國人民幣銀行行長周小川昨天在上海參加瑞士銀行年會時表示，央行正在密切關注房地產價格。而對于記者提出的央行是否計劃出臺提高利率等新政策，周小川表示目前不能發表評論。

　　今日，包括中國人壽在內的48家公司集中發布06年度業績預告，其中26家預增，12家預盈，2家預降，8家預虧。預喜公司達到39家，占當日發布業績預告公司的八成。

　　大盤方面：今日早盤股指承勢再度小幅沖高，滬綜指摸高到2980.51點，再度逼近3000點大關，量能與昨日基本持平。不過近期管理層宏觀調控壓力漸重，同時整數關口的壓力也顯而易見，股指順勢依托5日均線展開了震蕩蓄勢。

　　個股方面：前幾日表現疲軟的中石化出現活躍，帶動了石化板塊政府居前，此外農業以及煤炭板塊也有所表現。今日盤面上除石化板塊外，農林牧漁、煤炭石油、商業連鎖、運輸物流表現強勢。尤其是新農開發、隆平高科、正虹科技、都市股份、蘇寧電器等個股在盤中異�；钴S，另外機械板塊中滬東重機、廣船國際、江南重工也是勢不可擋，紛紛向漲停發起攻擊。 技術面上，目前股指有依托短期均線震蕩整理的跡象，走勢仍然健康。整體來看，在面臨3000點關口壓力以及下檔接盤力量仍較強的背景下，預計市場將以窄幅震蕩消化上檔拋壓。

　　二、新華A50指數表現

　　新交所新華富時A50指數期貨交易行情，1月合約開盤價11007點，高低點分別見11007點和11007點，收盤報11007點。全天成交1手，倉量較昨日減少5手。2月合約開盤價11182點，高低點分別見11182點和10770點，波動區間為412點，收盤報點10770。全天成交41手，倉量較昨日成交增加32手。3月合約開盤價11250點，高低點分別見11250點和11250點，波動區間為0點，收盤報11250點。全天成交19手，倉量較昨日成交增加17手。

　　三、主要外盤股票指數表現

　　(截至北京時間1月30日 16：00)

　　財經要聞

　　盡快批準QFII投資期貨

　　“2007年中國A股市場將會是充滿挑戰、市場波動比較大的一年。但我們對A股市場的前景還是充滿信心�！比疸y集團中國證券部主管袁淑琴稱。

　　A股市盈率高主要由供求決定

　　袁淑琴稱，以市值而言，A股市場現在已經成為亞太區內第二大市場；以交易量來看，A股市場也已經超過香港，但香港市場的投資者主要是由機構投資者組成，而A股市場則還是以散戶投資人為主。不過，她認為，A股市盈率之高雖然跟市場以散戶為主有關，但主要原因還是供求關系。

　　A股升勢是否可持續，應該留意幾個方面：一是

　　呼吁加大引進QFII的力度

　　袁淑琴表示，隨著A股市場持續擴容，更多在海外市場上市的中國企業將回歸A股。在這一基礎上，應繼續加大引進QFII的力度。

　　她建議，在新成立的金融期貨交易所及期貨券商的技術平臺及配套設施準備完善的前提下，應盡快推出金融期貨產品及交易，同時盡快準許合格境外機構投資者(QFII)參與期貨交易，這將有助于期貨推出之初增加交易量，使市場參與者種類多元化。

　　袁淑琴稱，瑞銀目前擁有8億美元投資額度，其中逾70%投資A股市場。瑞銀集團收購北京證券部分股權的事宜進展順利，目前新公司已成立，預計很快將進入運作。

首創期貨 劉旭