CBOT大豆期貨周一連續第四個交易日收低，因缺乏新的支撐因素。3月大豆合約下跌1美分至每蒲式耳7.09-1/2美元。美國農業部公布，截至1月25日當周美國大豆出口檢驗量為3754.9萬蒲式耳，超過分析師預期的2200-3000萬蒲式耳。但來自玉米市場疲軟的壓力令大豆價格回落至平盤下方。氣象服務機構Meteorlogix預報稱，巴西馬托格羅索州和南里奧格蘭德州將出現零星雷暴，氣溫將為正常溫度。此次降水有利于作物生長，但由于濕度過大，亞洲大豆銹病是一個威脅。周末阿根廷中部作物種植帶出現雨量為3/4英寸的零星降雨。

　　國內方面，昨日黑龍江地區地區大豆現貨價格穩中有漲。豆粕現貨市場整體繼續穩中下滑。從目前的情況來看，需求不好，部分油廠庫存偏大，后期大豆供應正常，盡管飼料廠有補庫需求，但在當前的情況下，預計短期市場情況仍不太樂觀。

　　技術上看，美豆繼續小幅回落，并在盤中觸及706美分之下，雖終收回跌幅，但價格在18日創出新高后未能延續漲勢，而是高位頻頻收陰，短期均線系統死叉，后市需繼續關注706美分的表現，若下破預計將回補12日的跳空缺口。昨日連豆小幅收陽，近日連豆仍然維持震蕩走勢，對前高遲遲未能突破，表現較為疲弱，且周五小麥和豆油紛紛破位下行，后市農產品走勢不宜樂觀。操作上建議可少量持有小麥和豆油空單。預計A0709開盤價3070附近。

　　LME銅周一走軟，多頭平倉令市場承壓。三個月期銅收報5,590,較周五收盤水準下挫3.8%。分析師對中國銅需求的看法越來越樂觀。美國生產商菲爾道奇公司(Phelps Dodge)周一表示，中國銅庫存“正在減少過程中”，而2007年消費量預計將強勁增長。該公司表示，繼精煉銅2006年消費量增長5%后，預期2007年中國銅需求將增長7%。其他消息方面，必和必拓公司(BHP)旗下位于智利的Cerro Colorado銅礦工會工人周二將舉行罷工投票，他們可能傾向于舉行罷工。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加5975噸至213675噸，貼水36美元/噸。從庫存分布看，歐美庫存繼續大幅增加，銅價仍將從中承壓。智利Cerro Colorado銅礦工會工人將于周二舉行罷工投票，如果發生罷工，有望使得價格在低位時獲得一定反彈動能，但在目前供應量增加的情況下若想獲得進一步反彈，需要該罷工事件的惡化，此種可能性不大。目前其他基金屬強勁走勢仍為銅價帶來一定支撐。后市預計銅價在庫存不斷增加且缺乏實質性利多消息的影響下仍難以有大幅反彈。國內方面，昨日華通現貨57000元/噸，現貨反彈高度受限。目前國內現貨市場上能夠看到江銅標志的銅，說明國內銅并非十分緊缺，也許只是廠家有計劃的控制貨源，前段時間市場銅缺乏的情況也有望在比值恢復的情況下逐步得到改善。

　　技術上看，LME綜合銅大幅收低，再度考驗5500的支撐力度，預計該位置一線能夠獲得有效支撐，價格有望維持5500-6000的震蕩走勢。滬銅昨日收高，兩市比值較昨日有所提高，短期看價格有望在下跌過程中逐漸獲得支撐，總體仍將維持震蕩走勢。操作上建議暫時觀望。預計cu0704開盤價52000附近。

　　NYMEX原油期貨周一收跌，近月3月原油期貨下跌1.41美元至每桶54.01美元。此前沙特駐美國大使暗指當前油價對產油國來說并不過低，這導致市場預期OPEC不會進行進一步減產。令油價承壓的因素還有，市場預計周三美國石油庫存數據料顯示汽油和原油庫存增加。據調查顯示，截至1月26日當周美國原油進口量料增加120萬桶。周三公布的庫存數據料顯示，汽油庫存預計增加160萬桶，包括取暖油和柴油在內的餾分油庫存原油預計減少260萬桶�！　�

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格上升1.35報每噸283.35美元，新加坡燃油連續上漲，但2月份仍面臨進口增加中國需求減少的局面。技術上看，美油受56美元的壓力而大幅收低，但前低支撐應有效，短期看震蕩格局未改。滬油昨日跟隨美盤而上漲，短期受到了2800一線的壓力，后市仍維持震蕩走勢，操作上建議可繼續逐步介入短多。預計0704開盤2760附近。

　　陳園園