倍特期貨：庫存增加壓跨倫銅反彈 滬鋁維持區間波動
http://www.sina.com.cn 2007年01月30日 09:07
文華財經
文華財經（編輯 王亞男）--昨日倫敦銅鋁市場受到利空打壓大幅下跌，跌幅均超過３％。在亞洲交易時段期價都有所上漲，但在上海交易結束后期價一路下跌，最終倫銅收于5585美元，持倉增加近３千手，庫存增加了近６千噸，現貨貼水擴大到45美元的高位。倫鋁則受到幾內亞罷工結束的影響，期價一路下跌，終盤收于5693美元，持倉增加５千余手，庫存略增，現貨升水小幅縮小至100美元。
上周國際基金基于中國較強的經濟和消費數據而進行的逢低買入遇到庫存增加的打擊，由于連續幾天總庫存增加了１萬噸，倫敦貼水擴大，中國現貨升水明顯縮小，而隨著上月進口的陸續到港，國內現貨還有繼續下滑的要求。庫存和現貨貼水的局面說明現在實貨供應是偏于寬松的，中國消費的增長還不足以抵消歐美消費的減少，期價反彈缺乏堅實的基礎，其震蕩尋底的過程還沒有結束。技術上看，銅價反彈未能達到上次反彈5940的高度即大幅回落，期價維持5500之上的區間震蕩，將再次考驗這一支撐，中空繼續。
倫鋁的結構性矛盾還未解決，但從IAI的統計數據和出貨量等數據顯示美國現貨消費受到制造業和房地產業的下滑而減少，而滬鋁已經出現明顯的現貨疲軟，結構性矛盾得不到現貨的支持，期價近期難以走出趨勢性行情，其原有的震蕩區間維持。技術上看，倫鋁跌至區間中軌處，還有可能繼續回落，而滬鋁比價較低，其下跌的空間較小，支撐位在前低19000一線。操作上，滬鋁維持較窄的區間波動，缺乏較好的操作機會，仍以短線交易為主，不過分追跌。
（倍特分析師：鄧宏）
