文華財經(編輯 邱巾)--盤面評述：

　　 今日鄭州白糖低位震蕩。 0705合約收市報3649，+24點，成交44720，持倉78710，+4230手。

　　外盤情況：

　　道瓊斯紐約消息，在貿易行買盤、生產商回購遠期合約的空單、地方散戶和小投機商回補空單的影響下，周五紐約期貨交易所原糖價格在連續圖上擺脫了4個月的低點。另外，原油期價上漲幅度一度超過1美分刺激了糖市的部分買家也成為推動今日糖價上漲的原因。當天3月合約以10.72美分報收，全天漲幅為3個點，5月合約以10.92美分報收，全天跌漲為4個點。

　　盤面穩定開盤后逐步走弱，3月合約很快便跌破了10.62美分的支撐位，觸及了幾個止損賣出位，最低下跌到了10.53美分，跌幅達到16個點。不過在貿易行進行買盤操作，地方散戶開始進行空頭回補操作。尾盤階段，生產商一共回購了1000手的空單，受此影響，近期合約在收盤之前最多上漲了5個點。

　　據場內經紀人稱：“今天大部分是3月合約和5月合約間以及其他月份間的價差交易，目前已經進入了換月交易的最高峰。目前糖市已經下降到很低的價位了，因此現貨方面的交易應該開始了。如果糖價出現轉勢，那么基金不得不回補手中的空單。”

　　估計收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量為2.9萬手的水平。

　　周五03/05期約間的價差為-18－ -21個點，收盤時3月合約與5月合約低20個點，周四收盤時3月合約與5月合約低19個點

　　當日3月合約的期轉現交易量為1835手，7月合約的期轉現交易量為4手，0803合約的期轉現交易量為1手，0807合約的期轉現交易量為3手，0810合約的期轉現交易量為2手，成交總量約有5.303萬手；期權交易方面，有6928手看漲期權，有6490手看跌期權。

　　行情分析

　　今日鄭州白糖高開高走，在成交量萎縮的情況下，出現明顯增倉。白糖下跌橫盤再下跌的運行節奏出現改變，下跌幅度越來越小，國內近期天氣因素加之春節臨近，可能會形成反彈走勢。而從中長期看白糖增產是不爭的事實，在需求沒有出現明顯改善的情況下，反彈力度將十分有限；另一方面鄭糖持倉統計空頭集中度明顯高于多頭，也使期價上漲壓力重重。綜合上述因素操作上建議可短線參與反彈行情，但中長期還應該保持空頭思維。

　　五礦海勤：趙洪