文華財經（編輯 王亞男）--上周五晚美棉小幅收低，3月合約下跌25點至54.12美分，5月合約下跌22點至55.18美分。美棉仍在維持橫向整理，均線系統保持收斂，期價等待基本面消息的進一步指引。從目前的情況來看，美棉出口狀況依然沒有太大起色，使得期價難以反彈。但期價也沒有破位下行，說明市場在觀望，等待新消息的出現來指引盤面。2月2日美國國家棉花協會即將公布2007年棉花種植面積的預估數字，市場普遍預期今年的種植面積將下降200-300萬畝。若公布的數字低于市場的預期，期價很可能借此動力而破位上行。

　　上周五鄭棉繼續小幅收高，705合約以13860小幅低開，盤中窄幅波動，高收于13895，成交依然清淡，日成交僅為3396手，日減倉688手。現貨方面，中國棉花價格指數繼續上揚，328級指數上漲8點至12974。

　　從近期鄭棉的情況來看，由于現貨價格一直堅挺，使得鄭棉期價在此價位的下跌空間已經極為有限。但是又缺乏反彈的誘因與動力，使得期價短期內難以走出反彈行情。盡管上周期價在小幅上行，但減倉仍在繼續，在沒有新資金的推動下，期價很難走強。因此，近期市場仍將維持一個震蕩筑底的過程，市場等待新的誘因。比如后期需求能否啟動以及種植面積的預估數字。

　　操作上，依然建議投資者保持觀望。

　　 銀建期貨 楊 楠