文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--上周是元月份的第四周，CBOT大豆期價(jià)高位振蕩盤整，先揚(yáng)后抑。周初美豆市場一度受到美國總統(tǒng)國情咨文中鼓勵(lì)生物燃料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的利好消息支持而向上沖擊，主力703合約挑戰(zhàn)區(qū)間的上軌阻力，但隨后幾個(gè)交易日期價(jià)受到南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好以及當(dāng)周美國農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)低于預(yù)期的偏空影響而振蕩走低，持續(xù)三個(gè)交易日收陰，周末考驗(yàn)區(qū)間下軌710美分支撐，技術(shù)上呈現(xiàn)向下突破的壓力。從國內(nèi)市場看，過去一周連豆和豆粕期價(jià)走勢膠著，波幅縮小，主力705合約在圖表上形成收斂三角形形態(tài)，同時(shí)709合約成交放大，持倉增加，顯示市場交投重心向709合約轉(zhuǎn)移。國內(nèi)現(xiàn)貨市場大豆及其制品價(jià)格平靜，沒有給期價(jià)提供動(dòng)能，市場觀望氣氛升高，走勢乏善可陳。

　　美國農(nóng)業(yè)部上周一公布的出口檢驗(yàn)報(bào)告顯示，截至1月18日當(dāng)周美國大豆出口檢驗(yàn)總量為2191.8萬蒲式耳，低于前周2927.4萬蒲式耳的水平，同時(shí)上周四公布的出口銷售報(bào)告顯示截至1月18日當(dāng)周美國大豆出口凈銷售61.55萬噸，亦比前周下降44％。當(dāng)周的出口數(shù)據(jù)回落，低于市場預(yù)期，是期價(jià)在后半周走軟的影響因素之一。另外美國普查局公布12月份美國大豆壓榨量為1.562億蒲式耳，比前月略增。但是大豆制品的庫存高于預(yù)期，該因素未能給行情提供支撐作用。從南美大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況看，巴西和阿根廷在過去一周維持了良好態(tài)勢，降雨充沛，作物生長理想，沒有出現(xiàn)具有明顯危害的病害，為今年南美大豆的豐收打下基礎(chǔ)，該因素對(duì)美豆行情的影響仍為偏空。從基金的持倉狀況看，CFTC在26日公布的報(bào)告顯示，截至1月23日當(dāng)周，投機(jī)基金在CBOT大豆上的多頭部位大幅增加14345手達(dá)到129173手，而空頭部位則略減890手，這樣投機(jī)基金的凈多頭銳增至87968手，近于記錄高點(diǎn)。同時(shí)投機(jī)基金在豆粕和豆油上的凈多頭也有較大幅度增加。而指數(shù)基金在CBOT大豆上的期貨和期權(quán)綜合持倉狀況亦為多頭部位增加，凈多頭頭寸達(dá)到134047手。在豆油上也是增持多頭部位，減持空頭部位。但指數(shù)基金在前周減少了玉米的多頭部位。總體來看，基金在CBOT豆類品種上繼續(xù)增持多頭，顯示基金對(duì)豆類的后市的看法仍以上漲為主，這是大豆及其制品期價(jià)在后市受到的支撐因素之一。

　　從國內(nèi)市場看，過去一周國內(nèi)大豆價(jià)格價(jià)格幾無變動(dòng)，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶手中大豆庫存較少，惜售情緒仍存。而豆粕價(jià)格穩(wěn)中有落，油廠報(bào)價(jià)高報(bào)低走，成交不活躍。飼料企業(yè)采購平淡，東北豆粕價(jià)格報(bào)價(jià)在1930-1980元/噸之間，而南方地區(qū)報(bào)價(jià)大都在2200----2330元/噸之間。豆油現(xiàn)貨價(jià)格亦維持平穩(wěn)，四級(jí)豆油價(jià)格在7200---7250元/噸之間。油廠的壓榨利潤較前月下降，在50---100元/噸之間波動(dòng)，部分地區(qū)的壓榨利潤處于盈虧邊緣，現(xiàn)貨市場的行情對(duì)大連期市的影響甚微。

　　總體來看，CBOT大豆期價(jià)仍在高位橫盤，主力合約維持在700美分之上波動(dòng)，但前周期價(jià)考驗(yàn)區(qū)間的下軌710美分支撐，預(yù)計(jì)該位置將出現(xiàn)反復(fù)，反抽的可能較大。而大連豆類期價(jià)走勢膠著的特征沒有大的變化，期價(jià)將繼續(xù)觀望美豆走勢，圖表上連豆及豆粕期價(jià)在形成收斂三角形的技術(shù)圖形情況下將向上運(yùn)作，然而美豆考驗(yàn)區(qū)間下軌的行情會(huì)影響連豆的技術(shù)走勢，使得后續(xù)一周期價(jià)將再現(xiàn)振蕩行情。預(yù)計(jì)期價(jià)在當(dāng)周將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的態(tài)勢。

　　（劉幸華）