銅市場正在慢慢的度過下跌恐慌期，外部其他金屬強(qiáng)有力的連帶作用，加上內(nèi)部中國需求的回暖，使得5500美元一線的底部正在逐步構(gòu)筑扎實。2007年1月25日倫敦三個月期銅收報5715美元/噸,上漲55美元。上海銅市周四也在近期空頭回補(bǔ)和遠(yuǎn)期買盤的幫助下收盤走高，主力0704合約收報53850元/噸，漲580元。

　　與最低不足3萬噸的庫存情況相比，目前LME的銅庫存依然無法讓人樂觀，但至少始終沒有站在20萬噸大關(guān)使得多方的信心又重新增添了幾分。而更強(qiáng)勁的推動力來自中國。去年以來大量使用廢銅，使得廢銅價格與精銅價格不斷靠近，其價格優(yōu)勢喪失，而自1月份以來下游企業(yè)再次回身尋求精銅供應(yīng)，這刺激了精銅特別是進(jìn)口精銅的需求，這使得雖然中國2006年12月精銅進(jìn)口為94,659噸，同比增加59%，但并沒有對現(xiàn)貨構(gòu)成壓制。

　　而精銅供應(yīng)增加的同時，銅精礦的緊張狀況依然沒有得到改善，加工費(fèi)的縮減和價格分享條款的取消，使得銅精礦進(jìn)口難有起色，中國2006年12月銅精礦進(jìn)口總量為267,261噸，同比下滑1.6%。國內(nèi)冶煉廠商的精銅冶煉情況也不甚理想。江西銅業(yè)方面今日稱目前只有很少的精銅庫存,近乎為零.而計劃中的維護(hù)工作可能會進(jìn)一步影響產(chǎn)量.就是在這種情況下，滬銅總持倉回升至接近10萬手水平，較去年四季度最低6.3萬手的水平上升近40%，反映了市場分歧開始加大。

　　另一方面，其他金屬的走強(qiáng)也為銅市產(chǎn)生連帶作用。迭創(chuàng)新高的期鎳，目前在LME僅有3,114噸的鎳庫存,尚不能滿足全球一天的消費(fèi),2006年初LME鎳庫存約為36,000噸. 而如果Xstrata薩德伯里鎳礦的果真發(fā)生勞資糾紛,那么鎳價恐會進(jìn)一步上漲.

　　與銅市關(guān)系更為緊密的期鋁，走勢也較為強(qiáng)勁，有重回前期高點(diǎn)的勢頭。因受幾內(nèi)亞罷工影響，印度國家鋁業(yè)公司(Nalco)最近的氧化鋁招標(biāo)價格較上次高出1/3。瑞士嘉能可國際公司(Glencore International)最終以352.73美元/噸的價格贏得此次招標(biāo)。因受罷工影響，美國鋁業(yè)公司(Alcoa)在幾內(nèi)亞的CBG公司也被迫停產(chǎn)。CBG是幾內(nèi)亞主要的鋁土礦生產(chǎn)商。而俄羅斯鋁業(yè)公司(Rusal)在Friguia精煉廠的氧化鋁產(chǎn)量也減少了將近10%。幾內(nèi)亞占世界鋁土礦儲量的30%，而占非洲產(chǎn)量的94%。

　　技術(shù)方面而言，LME期銅在繼續(xù)構(gòu)筑雙底形態(tài)，如果構(gòu)筑成功，那么反彈目標(biāo)可能在6500美元一線，從目前銅市客觀的情況來看，在底部盤旋蓄勢的時間越長，反彈的力度就會越大，沖至6500美元的可能性也就越大。

　　時巖