天成期貨：鄭棉減倉反彈 回補缺口
http://www.sina.com.cn 2007年01月26日 16:35
文華財經
文華財經（編輯 林曉麗）--鄭棉市場情況：1月26日，受隔夜紐期小幅回落的影響，今日鄭棉期貨主力合約小幅低開，早盤窄幅整理，午間在空頭集中回補的推動下走高，午后高位震蕩，尾盤略有回落，日線形成帶上引線的小陽線，主要合約成交量較前一日放大，但仍保持在較低的水平，持倉量下滑。CF703合約日成交18手，日增倉4手，終盤持倉量4692手；CF705合約日成交3396手，日減倉688手，終盤持倉量42322手；CF707合約日成交250手，日增倉40手，終盤持倉量7010手。
相關市場情況：周四NYBOT棉花在平靜的市況中微幅收低。今日CNCE電子撮合交易共成交3560噸，撮合主力合同低開震蕩走高，成交量小幅減少，訂貨量有所增加。
基本面情況：國內各地現貨價格平穩，市場處于觀望狀態。目前國內各地籽棉收購已經進入尾聲，多數地區已經停止收購，剩余仍在收購的棉企對籽棉也不象當初那么認真，目前收購多為當地籽棉，全靠目測，在試衣分、測水分上不再嚴格卡關。據25日“中國棉花收購參考價”顯示，328級內地平均收購價為2.68元/斤，折成本為12556元/噸，比24日減少66元；329級為2.71元/斤，折皮棉成本12683元/噸。25日中國棉花價格指數（CC Index 328）漲3元為12966元/噸。
中國農業發展銀行行長鄭暉24日透露，農發行06年累計發放糧棉油收購貸款2507億元，同比增長25% ，保證了糧棉油收購的平穩順利。這超過2500 億元的貸款支持收購糧食1500多億公斤、棉花7746萬擔，分別增長340多億公斤和776萬擔。此外，農發行06年還累計發放農業產業化龍頭企業和加工企業貸款825億元，農業小企業貸款近10億元。
據英國Cotlook公司1月份預測，本年度全球棉花產量將達到2510萬噸，較上月預測減少3萬噸。全球消費預期達2606.2萬噸，調升12.7萬噸。即全球消費將超過產量96.2萬噸。產量做出調整的主要是中國和澳大利亞。預計中國產量672.9萬噸，調升2.9萬噸；中國消費未調整，保持在1050萬噸。預計澳大利亞產量25.6萬噸，減少1.6萬噸。澳旱情未有緩解，產量前景不容樂觀。消費方面，印度消費量調整幅度最大。數據采納是依據12月底印度棉花咨詢委員會舉行的國內棉花會議上一致認可的結果。預計印度消費711.3萬噸，增加17.7萬噸。預計美國消費108.9萬噸，調減2.1萬噸。
技術面分析：周四美棉指數及3月合約整理收星，期價繼續在近期交投區間內震蕩，沒有明確的方向。今日鄭棉低開回升收陽線，期價突破10日均線，近四個交易日反彈幅度吞沒了1月19日陰線的全部下跌幅度，而當日跳空缺口也被回補為下跌衰竭缺口，且近兩個交易日盤中空頭積極回補，短線做空動能被釋放，預計近期可能止跌，期價會在盤整中尋求突破方向。
操作建議：空單回補出局，暫時觀望。
（個人觀點，僅供參考）
天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤
