CBOT大豆期貨周四收盤溫和下跌，受多頭平倉打壓，且市場缺乏具有支撐性的消息來吸引新的買盤。3月大豆合約收低1 3/4美分至每蒲式耳7.13 1/4美元。美國農業部周四公布，1月18日止當周美國當前年度大豆出口銷售凈增61.55萬噸，較前一周下降44%，且較四周平均水準低20%。分析師預估區間為50-70萬噸。美國統計調查局公布美國12月大豆壓榨量預估為1.562億蒲式耳，略高于分析師平均預估的1.561億蒲式耳。DTN Meteorlogix氣象機構預報稱，未來五日南美主要作物產區天氣狀況大多有利，大豆進入灌漿期，巴西早熟大豆的收割仍在繼續。

　　國內方面，昨日黑龍江地區地區大豆現貨價格繼續保持穩定。豆粕現貨市場整體穩中回落，基本回吐了昨日的漲幅。1月25日進口大豆到港成本，美國大豆(2月船期)2991，巴西大豆(5月船期)：3025。目前產區大豆市場相對平靜，交投較淡，收購數量少，預計短期國內大豆價格不會有大的波動，將處于較穩定的狀態。

　　技術上看，美豆高開低走，再度收陰，由于價格遲遲未能繼續走高，后市需關注706美分的表現。昨日連豆小幅波動，近日連豆仍然維持震蕩走勢，對前高遲遲未能突破，表現較為疲弱，但若美豆不跌破706美分，連豆難以背道而馳，短期震蕩格局將維持。操作上大豆玉米多單少量持有。預計A0709開盤價3075附近。

　　LME期銅周四強勁上揚，受利多的中國銅消費數據推動，分析師預期未來幾周漲勢將持續。三個月期銅尾盤報每噸5,715美元，較周三攀升約3%。部分中國的大型銅生產商擁有非常低的庫存且他們自身面臨著短期供應吃緊。據周四公布的海關數據顯示，中國2006年12月精煉銅進口同比增長59.4%至95,831噸。此外，中國國家統計局周四公布,中國2006年國內生產總值(GDP)按可比價格計算同比增長10.7%，創下1995年以來最快增速,歸因于投資與出口快速增長,盡管政府努力為經濟降溫。中國12月貿易和生產數據顯示,中國對初級商品的需求可能仍然旺盛。同時，市場在謹慎關注必和必拓(BHP Billiton)旗下的智利Cerro Colorado銅礦與工會工人之間的勞動合同談判。工會周二表示，可能會拒絕公司的薪資提案。當前的合同在1月31日到期。

　　庫存方面，昨日LME庫存增加5425噸至203375噸，貼水36美元/噸。從庫存分布看，歐美庫存繼續大幅增加，銅價仍將從中承壓。前日傳出智利Cerro Colorado銅礦可能發生罷工的消息未有進一步進展，但在目前供應量增加的情況下銅價若獲得進一步反彈，需要該罷工消息的發生甚至惡化，此種可能性不大。昨日價格上漲再度歸因于中國因素，但06年中國經濟快速增長眾所周知，關鍵是07年中國經濟增速是否會放緩，對銅的需求是否會有所回升，對于12月精煉銅進口的增長主要來源于兩市比值的回升，因此對于銅價不會有太多的正面意義。因此預計銅價仍難以擺脫跌勢轉而上升，總體仍有望維持震蕩。國內方面，昨日華通現貨57300元/噸，升水有所縮小，可見現貨反彈高度受限，預計隨著價格的上漲，升水將繼續縮小。

　　技術上看，LME綜合銅繼續收高，后市價格面臨6000一線的壓力，從場內銅沖高回落的情況看短期6000難以有效突破，價格有望維持5500-6000的震蕩走勢。滬銅昨日繼續反彈收高，本輪反彈高點有望落在56000一線，總體價格仍將維持震蕩走勢。操作上建議暫時觀望。預計cu0704開盤價54600附近。

　　NYMEX原油期貨周四自兩周高點下滑，此前一咨詢機構稱，OPEC將在2月開始增加產量，而實際上該組織應該履行進一步減產協議。近月3月原油期貨收低1.12美元至每桶54.25美元。民間天氣預報機構DTN Meteorlogix周四預期,未來五天,美國東北部的平均取暖需求將高于至遠高于正常水平.

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST燃料油紙貨價格報每噸277.8美元，新加坡燃油庫存在1月24日當周猛增至1164.2萬桶，較此前一周增加127.5萬桶。技術上看，美油在盤中觸及56美元一線后收跌，短期看反彈到位，價格難以立即走高。滬油昨日繼續收跌，隨著近日持倉的大幅縮減，在沒有資金的支持下反彈難以持續，短期看反彈到位，后市若在價格下跌過程中有資金的介入，才有望再度展開反彈。操作上建議暫時觀望。預計0704開盤2715附近。

　　陳園園