文華財經（編輯 李欣）--LME三個月期銅在昨天的交易中小幅上揚23.5美元至5733.5美元/噸。庫存的變化仍然是市場關注的焦點，LME銅1月24日庫存大幅增加3725噸至197950噸，庫存總量再度接近20萬噸的水準。市場價格迅速對利空做出反應，但最低探至5682.5美元便獲得支撐，原因在于昨日LME銅的注銷倉單由14725噸增至18075噸，顯示庫存在接下來的時間會出現減少，注銷倉單增加所帶來的利好抵銷了庫存增加所引發的利空，LME銅最終在振蕩中結束了昨晚的交易。技術上看，LME銅連續兩根陽線收盤價站在5日均線之上，且5日均線出現向上拐頭的跡象，預計后市有望向上觸及5950的阻力位。

　　滬銅市場在LME銅上漲和國內現貨大幅升水的背景下繼續走高，0704合約最終收報53850元/噸，上漲510元。資金迅速抽離滬銅市場的現象得到了有效遏制，0704合約增倉3452手至26352手，多空雙方均有所加倉，表明市場目前存在較大的分歧，國內銅價的后期走勢需要LME銅的進一步指引。

　　國內現貨銅參考價56750-57150/噸，上漲125元，現貨升水為1170-1570元噸，較昨日縮小400元左右，但仍處較高升水狀態。盡管目前的比價關系導致國內銅進口量增加，但國內現貨市場表現較為強勁，短期來看，油價的企穩、貴金屬的上漲以及趨于穩定的庫存或將為銅價的進一步反彈提供動能。

　　操作上建議以LME銅的技術條件作為參考，可少量多單參與，風險控制線以LME銅的5590點一線為準。（江南期貨：蔣東林）