文華財(cái)經(jīng)（編輯 林曉麗）--周二，WTI原油上漲2.46美元，收于55.04美元；新加坡燃料油下跌5.45美元，收于267.25美元。黃埔過駁現(xiàn)貨價(jià)下跌40元，2785元/噸。

　　消息面上，美國(guó)能源部長(zhǎng)博德曼周二表示,美國(guó)能源部將于春季開始對(duì)國(guó)家戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)進(jìn)行新一輪補(bǔ)充,初步購買量約為1,100萬桶.美國(guó)政府表示,總統(tǒng)布什還打算在周二發(fā)表國(guó)情咨文時(shí),呼吁將戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備增加一倍。

　　 上周末開始襲擊美國(guó)東北部的寒流預(yù)計(jì)將提升取暖油的需求也推動(dòng)了燃料油的上漲。

　　我們已經(jīng)指出，制約原油下跌的因素中，天氣因素已經(jīng)開始向?qū)Χ囝^有利的方向變化，基金地持倉也顯示，多頭進(jìn)場(chǎng)積極，這些都是利多的變化。而美國(guó)如果真的開始增加戰(zhàn)略原油庫存儲(chǔ)備，那將是又一個(gè)利多因素。同時(shí)海外局勢(shì)一直處于較為緊張的狀態(tài)，美元如果能有所回調(diào)，那原油的上漲就更可期。但是，由于原油下跌時(shí)間較長(zhǎng)，要想一下子轉(zhuǎn)勢(shì)也不現(xiàn)實(shí)，因此原油的走勢(shì)短期內(nèi)可能會(huì)有反復(fù)，因?yàn)樵�油庫存本周還可能繼續(xù)增加，有些不利的因素還有待消化。

　　至于美國(guó)戰(zhàn)略庫存與油價(jià)的關(guān)系分析如下：

　　美國(guó)的戰(zhàn)略原油庫存遠(yuǎn)

原油價(jià)格之間具有高度的正相關(guān)，相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.87。而商業(yè)原油庫存與油價(jià)之間的相關(guān)性要弱得多，而且很不穩(wěn)定。因此，戰(zhàn)略原油庫存對(duì)原油價(jià)格的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于商業(yè)原油庫存。因?yàn)槊绹?guó)戰(zhàn)略原油貯備的增減不僅直接影響到原油的供求數(shù)量，而且還反映出美國(guó)政府對(duì)原油價(jià)格的認(rèn)可程度，因此對(duì)原油價(jià)格影響很大。如果戰(zhàn)略原油庫存大幅增加，表明美國(guó)政府認(rèn)可當(dāng)時(shí)的油價(jià)，因此就會(huì)增加戰(zhàn)略庫存搶奪原油資源，從而激化供需矛盾導(dǎo)致油價(jià)上漲；而如果美國(guó)政府認(rèn)為油價(jià)已高，就不會(huì)再大規(guī)模增加戰(zhàn)略庫存；如果認(rèn)為油價(jià)過高，不僅不增加戰(zhàn)略庫存還會(huì)釋放戰(zhàn)略庫存來平抑油價(jià)（如在颶風(fēng)影響下油價(jià)達(dá)到70.85美元/桶的高位，美國(guó)就開始釋放戰(zhàn)略原油庫存），導(dǎo)致油價(jià)下跌。因此，分析原油庫存對(duì)油價(jià)的影響時(shí)，不能僅僅只分析商業(yè)庫存，更要分析戰(zhàn)略庫存，分析其背后增減的動(dòng)機(jī)，這一點(diǎn)特別重要。這就是為什么美國(guó)

能源部一宣布要增加戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備油價(jià)應(yīng)聲大幅上漲的原因。

　　而燃料油的基本面較好，注意關(guān)注新加坡燃料的價(jià)格與庫存情況。燃料油只有再度大幅增倉才可能出現(xiàn)較好的上漲，否則只能視作反彈。