庫存繼續增加打壓油價 原油仍將維持下跌趨勢
http://www.sina.com.cn 2007年01月23日 00:09 經易期貨
一、周度(15/01-19/01)行情概況
原油本周價格繼續下行，周三出現較強反彈，不過反彈行情沒能持續，NYMEX 原油2月合約周一開盤52.94 美元，周四一度跌破50 美元，周五收盤收在52.04 美元。原油價格已經臨近50 美元大關。本周庫存繼續增加，打壓油價。雖然OPEC 有成員國提議要繼續減產，但是油價下跌趨勢仍未改變。
圖1：原油與滬燃油活躍合約的價格對比圖
原油與滬燃油活躍合約的價格對比圖（來源：經易期貨）
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圖2：滬燃油活躍合約與新加坡180CST 燃料油市場價格對比圖
滬燃油活躍合約與新加坡180CST 燃料油市場價格對比圖（來源：經易期貨）
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二、基本面情況：
(一) 原油供需基本面
原油供需永遠是影響國際原油價格的最主要基本面因素。
宏觀經濟因素
油價下跌，美國經濟增長預期提高；
今年德國出口料將進一步擴大,并稱油價下滑正抑制德國的通膨.德國自1 月1 日起將增值稅(VAT)稅率調高3 個百分點,短期內個人消費將因此受到一些牽累.
日本央行政策委員會周四維持貨幣政策不變，在此之前，日本政府和國會議員曾對央行施加強大壓力，要求不要上調利率。
圖3：美元指數
美元指數走勢圖（來源：經易期貨）
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產能、庫存與需求方面
IEA 在報告中表示：2007 年OPEC 以外產油國的供應預估值被大幅調低,調整主要來自挪威、墨西哥、加拿大、古巴和厄瓜多爾的數據,前兩個國家的政府宣布大幅下調對2007 年產量的預估.
IEA 同時也調降了對全球能源需求增幅的預估,部分原因是美國天氣溫暖.該機構預計2007 年全球原油需求將增加1.6%或每日139 萬桶,增幅低于上個月預估的143 萬桶.
經濟合作暨發展組織(OECD)石油庫存在11 月下降3,300 萬桶,有跡象表明該趨勢在12月延續.若庫存下降趨勢繼續,供應趨緊將推高油價。
上周美國取暖油消費需求有所增加，但是由于美國東北部主要取暖油消費地區的氣溫持續高于歷史平均氣溫，影響取暖油的消費，目前的消費水平低于去年的消費量，近期消費如圖4 所示：
圖4：美國餾分油消費需求
美國餾分油消費需求走勢圖(資料來源：EIA)
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