2007年鋅采礦廠和冶煉廠在年度談判中的初次結果公布。根據Platts報道(來自于冶煉方)，Teck Cominco和德國的MG Rohstoffhandel已經達成的2006年協議如下：

　　加工費：鋅精礦300美元/噸(128美元/噸)；

　　基本價格：LME現貨鋅價格3500美元/噸(1400美元/噸)；

　　向上調整：LME實際價格和基本價格價差的10%(14%)；

　　向下調整：金屬實際價格和基本價格價差的6-7%(12%)。

　　這個報道目前還沒有被Teck Cominco所證實，如果是真實的，這是有些令人吃驚的，因為此時Teck Cominco還沒有和其主要的消費商進行談判。

　　基于2006年LME實際鋅價為3273美元/噸，因此2007年加工費將為285美元/噸，相對于2006年390美元/噸的加工費，年度同比下降27%。這是采礦廠的盈利增加，同時也是冶煉廠的利潤下降。

　　基于麥格理對2007年LME鋅均線的預測為4189美元/噸，這將意味著2007年加工費為369美元/噸，年度同比僅下降了5.5%，這比麥格理預測的345美元/噸要高。

　　在這個報告里，還不清楚鋅精礦的支付比例是否有所變化。目前，冶煉商對鋅精礦支付比例為85%。

　　有報道稱采礦廠已經試圖將支付水平由85%提高到95%。對于去年的LME價格，5%的變動將為采礦廠增加88美元/噸的收益。

　　除非談判明朗，否則不可能達成最終的協議。據一未證實的報道稱，冶煉廠和消費商定已經達成另一個協議，基于3500美元/噸加工費為300美元/噸，上調和下調幅度都為10%，但是支付比例維持在85%不變。

　　這個協議將會提高采礦廠的利潤，一定程度上彌補了去年協議中采礦廠對冶煉廠過于“大方”的損失。然而由于鋅處于高價，新的協議對雙方來說仍是共贏，而且相對于歷史水平將明顯提高雙方的利潤(尤其是算上冶煉商當前的現貨高升水)。

　　圖：冶煉商的總收益示意圖(假設支付率不變，2007年LME價格不變)

　　圖：在LME價格持平的條件下，采礦廠和冶煉廠收益(回收率不變)

　　嘉益公司編譯(risun)