文華財經（編輯 林曉麗）--LME三個月期銅在上周五的交易中振蕩收升95美元至5580美元/噸，上漲的動能主要是來自于庫存的減少和原油價格的反彈。上周初，LME金屬市場銅注銷倉單的大幅增加終于在周五的庫存變化中得以體現，LME1月19日庫存大幅減少5275噸至192975噸，這在一定程度上消除了期銅市場的恐慌氣氛，同時也給銅價提供了反彈的動能。

　　國內，滬銅在外盤金屬上漲的激勵下順勢高開，隨后在逢低買盤和空頭回補的推動下振蕩上行，持倉開始向遠月和約轉移，3月份合約持倉減少1978手，4月合約收報51790元/噸，上漲1000元，持倉量增加1146手至22040手。現貨參考價55250-55570元/噸，上漲835元，現貨升水1600-1900元/噸。

　　實際上，上周在LME銅沒有創出新低的情況下滬銅卻創出了新低，國內市場走勢顯得不合常理，現貨高升水的市場狀態將暫時扼殺滬銅的進一步下跌，在目前點位拋空顯得極不明智。不利的方面，相關機構頻頻發表銅過剩的報告，給市場制造了不少空頭氣氛，而國內比價關系導致的銅進口有利可圖，這將促使進口量增加，給國內期價帶來壓力。

　　技術上看，短期而言，LME銅在5500美元附近存在較強支撐，只要價格不跌破5430點則繼續延續振蕩，另外，越來越弱的整理意味著將要出現行情，建議重點關注突破方向。操作上，觀望或日內短線交易。

　　江南期貨：蔣東林