銅周評：(張穎)
本周倫銅庫存徘徊在20萬噸附近,這給了市場不小的壓力,LME銅價從周初的5630美元下滑至5560美元。截止發稿時公布的庫存大幅減少相信會在今晚給予倫銅一個有力的支撐。但銅價能否再次反彈這也需要市場以及基金的持倉走勢來定奪。預計倫銅的支撐位仍為5500美元附近，阻力反彈可能再度在 5730/50美元附近。數據方面：世界金屬統計局(WBMS)周三公布，2006年1-11月全球銅市過剩353000噸，高于1-10月報告的306000噸。國際銅業研究小組(ICSG)最新公布2006年1-10月份全球精銅產量比消費量多出12.8萬噸，2005年同期為短缺29.8萬噸。
國內現貨價格由于受到交割換月價差因素影響，升水從周初的80-250元/噸上升到1350-2500元/噸，價格從周初的57000元/噸附近下跌到55000元/噸。本地貨源趨緊這也是近期令現貨升水高居不下的原因之一。本月進口銅陸續到港這給了市場一個不小的壓力，但目前國內流通的品質高、品牌好的銅也是相當緊缺的。市場成交情況也有所活躍，但是否能延續到2月份這還得看國內一個供需情況來定。
行業消息：路透本周二報道，較低的銅精礦加工費用可能進一步延遲祥光銅業在中國東北部新建的一座年產20萬噸冶煉廠的投產時間。最初計劃是在2006年7月投產，現在推遲到2007年5月或6月。但具體情況還將取決于市場，加工費用也是一個考慮因素。另中國國家發展改革委員會周二表示，預計今年中國銅價格將下降至60,000元/噸，因為全球價格向下修正，這將會打壓國內市場價格。
鋁周評：(李俊)
基本面：
中國現貨氧化鋁價格上漲25%。據消息人士周四稱，截至今年目前，中國的進口氧化鋁價格已上漲逾25%，因冶煉商在農歷新年假期之前建立庫存。
本周LME鋁庫存較上周增加2.7萬噸左右， 至本周四72.3萬噸
據委內瑞拉鋁生產商--Venalum稱，公司計劃在2007年將產量達到441000噸。
美國鋁協周三公布，2006年12月份原鋁產量大幅下降，同比下降5.7%，全年總產量為228萬噸，2005年為248萬噸。
周三世界金屬統計局公布了1-11月份全球原鋁缺口為51萬噸，需求增長6.8%，為3140萬噸，產量增長5.5%，為3090萬噸。
市場上盛傳的倫鋁擠倉事件依然沒有平息，該基金一直在通過看漲期權在LME建立多頭頭寸，并收集LME鋁倉單。數據顯示，目前執行價在3100美元的看漲期權，已從去年12月中旬的200手上升至目前的8000手，相當于20萬噸鋁；而執行價在2850美元和2900美元的看漲期權數量也分別增加到了4000手和5500手。而目前看漲期權數量仍有增長趨向�；诙囝^頭寸的聚積，期鋁空頭紛紛展現觀望的態度，在多頭沒有找到對家的時候，逼倉行情難以展開。然而相對于國際鋁市場環境，國內期鋁依然受到嚴重的壓制。雖然06年1-11月全球鋁產能存在較大缺口(51萬噸)，但中國的鋁產量增加為總量貢獻了額外的130萬噸，也就是說國內鋁的高產能在一定程度上制約了國內鋁價走強，外強內弱的格局在未來近年內很難打破。
上�，F貨鋁一周均價
日期 星期 最低價 最高價 均價
1月15日 周一 20,690 20,710 20,700
1月16日 周二 20,510 20,540 20,525
1月17日 周三 20,200 20,220 20,210
1月18日 周四 20,050 20,080 20,065
1月19日 周五 20,000 20,020 20,010
均價 20,290 20,314 20,302
本周鋁價較上周下降605元。
后勢預測：
短期：將企穩繼續在2650以上，波幅2640-2800。中期：波幅2550-2850。長期：波幅2300-3200。
本周鋁現貨市場受倫鋁和國內庫存持續增長影響鋁價持續下跌。預計下周國內現貨將止跌持穩，出現小幅上漲。
鉛、鋅周評: (王莉)
鋅：本周倫鋅走勢疲弱，一直處于下跌趨勢，近期的調整也許趨于結束。關鍵的支撐位3540/60 美元，然后是3410/30美元可能在未來幾天重新受到測試。
LME和國內現貨一周價格表
日期 2007-01-15 01-16 01-17 01-18 01-19
0#鋅價格 31200元/噸 31100元/噸 30600元/噸 30600元/噸 30600元/噸
1#鋅價格 31150 元/噸 31050元/噸 30550元/噸 30500元/噸 30550元/噸
隔夜倫敦收盤價 3807.5美元/噸 3780美元/噸 3720美元/噸 3615美元/噸 3595美元/美元/噸
本周隔夜倫鋅收盤價平均價為3703.6美元/噸；上海鋅市1#鋅報價區間是30550-31150元/噸，周平均價30760元/噸，比上周均價31200元/噸，下跌了440元/噸；普通0#鋅周均價30800元/噸，比上周均價31260元/噸，下跌460元/噸。1#鋅和0#鋅價格價格相差無幾。
上海市場鋅市本周前期有較大跌幅，但因近期本地市場到貨很少，主流冶煉廠家惜售不出，市場上只有少量的鋅錠流通，火炬0#鋅和葫蘆島鋅錠貨源更少；在倫鋅市場繼續下跌的情況下，本周后期上海鋅市價格止跌起穩，周五市場補漲，成交量也有上升。
臨近春節運輸緊張，部分市場人士認為短期內鋅價比較看好。
鉛：倫鉛本周繼續圍繞的區間低位低迷徘徊，短期內比較穩定。預計1440/60 美元區域將在未來幾天受到強勁測試，近期支撐位在1500/20美元附近
本周上海市場普通1#鉛報價區間是14250-14400元/噸，周平均價14330元/噸，比上周均價14440元/噸，下跌了110元/噸。
上海市場本周陸續有貨源從河南、云南、廣西等地到達上海，緩解了前段時間貨源緊缺的狀態，鉛價也從14500元/噸附近下跌至14250元/噸。雖然鉛價有所下跌，但市場消費依舊清淡，下游客戶觀望心態較重。業內人士擔心受倫鉛影響下，國內市場將更加疲軟， 14000元/噸將是關鍵心理關口。
行業一周新聞：
國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一表示——2006年1-11月期間全球鋅市短缺377,000噸。該組織稱，2006年1-11月全球鋅市供應短缺377,000噸，1-10月為短缺320,000噸。2006年1-11月全球鋅產量為977.7萬噸，同比增加4.9%，全球鋅消費量增加至1015.4萬噸，同比上升4.6%。 2006年前11個月西方世界鋅需求量為678.4萬噸，較2005年同期增加4.4%，同期產量為599.9萬噸，增加了1%。
國際鉛鋅研究小組(ILZSG)周一表示——國際鉛鋅研究小組公布2006年1-11月全球精煉鉛缺口僅為2000噸，消費為735.3萬噸，產量為735.1萬噸。
我國鋅期貨推出箭在弦上——一個新的有色金屬期貨品種有望于今年亮相。在1月13日深圳舉行的期貨大講堂上，上海期貨交易所(下稱“上期所”)市場部高級總監陳建平表示，上期所已經完成推出鋅期貨的前期準備工作，并已將具體的方案提交有關部門，等待批準。
隸屬河南地礦局的河南少林水利有限公司以總價568萬美元的價格一舉中標阿爾及利亞一鉛鋅礦和一金礦的勘探和開發,并于2007年1月5日同阿能源礦產部及合作的有關阿公司簽定了協議。
瑞典倫丁礦業公司稱愛爾蘭Galmoy鋅鉛礦將被迫推遲部分產品發運——綜合外電1月15日報道，倫丁礦業公司稱由于鋅鉛精礦產量下降，Galmoy鋅鉛礦正與其客戶重新制訂發運時間表，原因是其已無法按原定的交貨日期發運，并將被迫推遲部分產品發運。
內蒙古規范鉛鋅行業投資行為——自治區發改委、國土資源廳等九部門聯手出臺《關于規范鉛鋅行業投資行為加快結構調整意見的通知》�！锻ㄖ芬螅詢让晒陪U鋅工業結構調整為主要目標，以規范鉛鋅行業投資行為、轉變鉛鋅工業增長方式為中心，規范內蒙古鉛鋅投資、改善產品結構、促進鉛鋅工業可持續發展、保持鉛鋅供需平衡、限制鉛鋅冶煉能力盲目增長。《通知》中特別強調，到2010年淘汰落后生產能力，控制精鉛年產能力，同時大力發展鉛鋅再生利用產業，使再生資源消費量達到總消費量的30%。
株洲冶煉廠周二表示——公司在去年完成升級改造工程后，今年其鋅及鋅合金產能已經有所提升，至38萬-40萬噸，而去年的年產能為36萬噸。
由于LME鋅價居高不下，印度一些鍍鋅生產廠家紛紛減少鋅用量，過去半年，在鍍鋅行業中減少40%-50%的用量，每平方米用鋅量從90-120克減少至45-60克。
印度斯坦鋅業公司06/07財年第三季度未審核凈利潤年增305.8%——新德里1月17日報道，印度斯坦鋅業公司(Hindustan Zinc)公布截止06年12月31日的06/07財年第三季度未審核凈利潤由上一財年同期的32.9億盧比增長305.8%至133.5億盧比。印度斯坦鋅業公司在孟買證交所的股價11日收盤上漲13.9盧比或1.8%至784.35盧比，成交量為59.4474萬股。
車里雅賓斯克鋅業公司獲得俄羅斯Amurskoye鋅礦25年勘探權——莫斯科1月18日報道，俄羅斯最大的鋅生產商車里雅賓斯克鋅業公司(OAOChelyabinsk Zinc)已獲得為期25年的烏拉爾州Bredinky地區Amurskoye鋅礦勘探開發許可證。該礦預計擁有100萬噸鋅礦儲量，含鋅量高達2.64%。車里雅賓斯克鋅業公司計劃在三年內將年產能由06年的15萬噸提高至20萬噸。
錫周評:(趙玉梅)
本周LME錫市本周持續上漲，控盤基金仍然維持多頭格局且市場受到鎳價上漲的帶動。國內現貨本周先抑后揚，上海現貨報于89000-91000元/噸，周初一度跌至87500元/噸，后受到外盤走高帶動上漲。
上周五跟隨大盤窄幅徘徊，上午開盤后受印尼消息的拖累，部分多頭沉不住氣，清倉拋售，但很快得到交易買盤和基金投機買盤支持，全天交易圍繞在10400-10600之間微幅波動，交投清淡。全天最高10600，最低10400，收盤于10475，較前一個交易日跌200。全天成交量為2210手，較前日減少1670手。
周一LME錫市場成交量居幅萎縮，價格繼續低迷徘徊，多空雙方比較謹慎，不敢輕易入市，價格圍繞在10500上下窄幅拉鋸，少量的消費買盤支持。全天最高10575，最低10475，收盤于10500，較前一個交易日漲25。全天成交量為3640手，較前日增加1430手。
周二LME錫市場三月期貨價變化不大，仍然圍繞近日的區間窄幅波動，受大盤探底后回升以及現貨買盤的支持。全天最高10650，最低10450，收盤于10645，較前一個交易日漲145。全天成交量為5140手，較前日增加1500手。
周三LME錫市場繼續穩步小幅上試，空頭顯得有所力不從心，不敢輕易打壓，尤其是投機空頭。市場仍然受到現貨升水的支持，說明近期的空頭仍然受到擠兌。控盤基金仍然維持多頭格局。全天最高11000，最低10650，收盤于11000，較前一個交易日漲325。全天成交量為4420手，較前日減少720手。
周四LME錫市場在大盤普遍下滑中，逆勢上揚，表現出強勁的勢頭，尤其是現貨買盤帶動價格全面走高，現貨升水從60b左右暴漲至120不。三月期貨成交量不大，市場交投主要集中在現貨。全天最高11400，最低10950，收盤于11400，較前一個交易日漲400。全天成交量為5180手，較前日增加760手。
盡管去年圣誕節前夕歐洲市場錫升水跌落，但是新年以來已經恢復至正常水平，只是成交量還不多。含量為99.85%的A級貨(鹿特丹倉庫交貨)升水從150-250美元/噸縮窄至180-220美元/噸，估計今年第一季度升水還將保持在較高水平，印尼的供應問題對歐洲市場影響甚大。
市場景氣指數：國際 ★★★☆☆
國內 ★★★☆☆
基本面因素
國際市場：一度傳聞印尼政府可能允許一些中小型冶煉廠恢復生產，但隨后證實部分冶煉廠得到許可，可是需要符合嚴格的政府規定。
國內市場：金海。云錫等錫錠供貨較少。
近期價位：國際波幅：10450-11400美圓
國內波幅：87500-91000人民幣
市場動態：
國際方面：一度傳聞印尼政府可能允許一些中小型冶煉廠恢復生產，但隨后證實部分冶煉廠得到許可，可是需要符合嚴格的政府規定。
國內方面：下周將有一批錫錠發往上海，但傳聞已被訂購一空。
鎳周評：(趙玉梅)
本周LME鎳市在供應中斷憂慮推動下連創歷史新高至36050美圓/噸。國內現貨本周漲跌互現，周五報于315000-317000元/噸，市場受外盤影響價格窄幅波動，進口困難，市場供應多為金川鎳。
上周五期鎳收低1,100美元至32,400美元。大量談論的指數基金的重新權重表現出其相當的影響。昨日跳升近8%，受需求料強勁但供給可能趨緊的前景提振。全天最高34400，最低32400，收盤32875，較前一交易日上跌625美圓，現貨貼水2050/2200 b，有所擴大。
周一倫鎳收高800美元至每噸33,200。鎳的逆價差達到每噸約2,200美元，為年初時的三倍多。全天最高33700，最低32750，收盤33200，較前一交易日漲325美圓，現貨貼水2000/1950 b，有所縮小。
周二倫鎳受庫存增幅影響，再次持穩。盡管最終脫離時段高點，但收盤走勢依然良好。全天最高34700，最低32850，收盤33700，較前一交易日漲325美圓，現貨貼水2000/2071 b，有所擴大。
周三倫鎳觸及每噸35,700美元的紀錄新高，庫存低下加上供給中斷令許多分析師預計今年鎳價會上揚。最新的供給面威脅來自Xstrata。該公司和其旗下最大鎳礦的工會的薪資談判陷入停滯。全天最高35663，最低33650，收盤35500，較前一交易日漲1900美圓，現貨貼水1900/1900 b，有所縮小。
LME期鎳周四創下紀錄新高，對庫存低下及供給中斷的擔憂推高市場。期鎳一度觸及每噸36,050美元，但尾盤回落至35,400/35,500，因油價跌至20個月低位打壓金屬市場人氣。全天最高36100，最低35250，收盤35350，較前一交易日跌313美圓，現貨貼水1650/1550 b，有所縮小。
倫敦庫存幾近為零，其庫存多分布于釜山及新加坡倉庫，導致倫敦現貨升水大副拉高，約有2007年初的三倍多。
市場景氣指數：國際 ★★★★☆
國內 ★★★☆☆
基本面因素
國際市場：庫存持續下滑，市場傳聞，LME倫敦鎳庫存受少數控盤基金持續囤積居奇有可能降至零，裝有1000噸鎳貨船受損海上漂浮 對鎳價產生影響。
國內市場：金川供應趨緊，進口鎳依靠前期囤貨供應，上海幾家貿易商均有缺貨情況。
近期價位：國際波幅：32850-36000美圓/噸
國內波幅：308500-319000人民幣/噸
市場動態：
國際方面：據巴黎1月17日消息，法國Eramet公司走散表示，損害了Doniambo鎳廠生產的新喀里多尼亞島罷工正在放緩。
國內方面：內地媒體報導，紫金在緬甸發現儲備達百萬噸的大型鎳礦，品位1.3以上，董事長陳景河預測可于3年后投產。據悉，紫金在2004年投資約195萬港元，與內地另一礦業公司在緬甸展開紅土型鎳礦的勘探。
