[機(jī)構(gòu)看盤(pán)]中輝期貨：受消息支撐，美豆小幅反彈

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--美豆：受盤(pán)前出口銷(xiāo)售報(bào)告數(shù)據(jù)好于預(yù)期以及能源商品強(qiáng)勁反彈支撐，周五CBOT大豆期貨市場(chǎng)近月幾個(gè)主要月合約小幅收高。(1)當(dāng)天盤(pán)前美國(guó)農(nóng)業(yè)部分布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止1月11日(周四)一周的美國(guó)大豆凈出口銷(xiāo)售量為109.5萬(wàn)噸，創(chuàng)下本市場(chǎng)年度以來(lái)的第二高水準(zhǔn)，較前一周及前四周平均分別提升86%、62%，同時(shí)也遠(yuǎn)高于分析師預(yù)測(cè)的40-80萬(wàn)噸區(qū)間。這份報(bào)告被分析師理解為“非常利多”。(2)周五，外部市場(chǎng)能源商品表現(xiàn)強(qiáng)勁，其中就包括原油期價(jià)的大幅反彈，這為大豆市場(chǎng)提供了良好支撐。(3)巴西貨幣雷亞爾走強(qiáng)對(duì)CBOT大豆期價(jià)也有積極影響。(4)美國(guó)私人分析機(jī)構(gòu)Informa公布了的作物面積預(yù)測(cè)報(bào)告，但由于這份報(bào)告大豆面積數(shù)據(jù)較前次預(yù)測(cè)并沒(méi)有多大變化，因此對(duì)市場(chǎng)影響甚微。報(bào)告預(yù)計(jì)，美國(guó)2007年大豆面積為7087.8萬(wàn)英畝，較去年下降464.4萬(wàn)英畝。3月31日，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布2007年作物種植意向報(bào)告。(5)天氣方面，氣象機(jī)構(gòu)DTN預(yù)報(bào)稱(chēng)，近幾天阿根廷大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)高溫干燥天氣、日間最高氣溫達(dá)100華氏度(約38攝氏度)，但零星降雨天氣正在這一地區(qū)形成，干旱威脅有望得到緩解。巴西大豆主產(chǎn)區(qū)近期一直保持高溫兼零星降雨天氣模式，大豆作物生長(zhǎng)條件總體較為理想，只是個(gè)別地區(qū)因降雨過(guò)多產(chǎn)生大豆銹病擔(dān)憂(yōu)。總體而言，目前天氣狀況對(duì)作物生長(zhǎng)條件良好。南美大豆作物生長(zhǎng)條件迄今保持理想，這對(duì)最終取得良好單產(chǎn)水平極具建設(shè)性意義。（6）對(duì)于未來(lái)幾周的大豆期價(jià)走勢(shì)，分析師依然認(rèn)為最主要的因素為大豆與玉米的比價(jià)關(guān)系，這樣大豆期價(jià)仍將跟隨玉米的走勢(shì)。（7）全天CBOT大豆期貨成交量約8.1萬(wàn)張；投機(jī)基金日內(nèi)買(mǎi)入大約1000張。盤(pán)后CFTC公布的持倉(cāng)顯示，截止1月16日(周二)常規(guī)商品基金持有CBOT大豆期貨凈多單72733張，較前一周增加6597張；指數(shù)基金持有CBOT大豆期貨及期權(quán)凈多單13.1萬(wàn)張，較前一周小增1000張。

　　豆粕/豆油：周五，CBOT豆粕期貨各合約收低、豆油則出現(xiàn)了明顯反彈。當(dāng)天市場(chǎng)表現(xiàn)動(dòng)蕩，豆油期價(jià)主要受到原油上漲支撐；豆粕雖也有基金輕微買(mǎi)盤(pán)支持，但周末前的多頭獲利平倉(cāng)盤(pán)壓制了市場(chǎng)反彈熱情。

　　在本周出口銷(xiāo)售報(bào)告中，美豆粕周凈出口銷(xiāo)售量為22.12萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7.5-12.5萬(wàn)噸區(qū)間，是前一周及前四周平均水平的2.2倍；當(dāng)周美豆油凈出口銷(xiāo)售1.55萬(wàn)噸，處于分析師預(yù)測(cè)區(qū)間的上沿。

　　國(guó)內(nèi)豆類(lèi)市場(chǎng)：

　　大豆：上周連豆整體上高開(kāi)低走，周一為漲停，周二、周三橫盤(pán)，為周一的漲停稍作休息與調(diào)整，周四大幅高開(kāi)，快速回落，呈高開(kāi)低走的大陰線(xiàn)，周五再度低開(kāi)低走，對(duì)前期過(guò)快過(guò)大的漲勢(shì)展開(kāi)了休息與修正，本周成交量放大，持倉(cāng)增加近6萬(wàn)手。但是目前的行情讓中小投資者感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，有些摸不著頭腦。（1）美國(guó)、南美及中國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格基本上保持平穩(wěn)或略升。因農(nóng)民手中余糧不多，成交稀少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)不多，成交價(jià)格穩(wěn)中有升。（2）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上多份關(guān)注糧食價(jià)格展望的報(bào)告中均指出農(nóng)產(chǎn)品短期價(jià)格將回調(diào)，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然穩(wěn)中有升，較為堅(jiān)挺。市場(chǎng)分析師近期普遍對(duì)農(nóng)產(chǎn)品繼續(xù)上漲持不樂(lè)觀(guān)態(tài)度。

　　豆粕：大連豆粕期貨走勢(shì)強(qiáng)于大豆期貨，成交放量、倉(cāng)位大增。消息：（1）國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格上漲且預(yù)期將繼續(xù)保持目前價(jià)位運(yùn)行或略漲，飼料需求將會(huì)漸漸回暖，但仍需要一些時(shí)間。（2）目前油脂企業(yè)對(duì)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)比較滿(mǎn)意，但對(duì)成交量感到擔(dān)憂(yōu)，市場(chǎng)豆粕成交清淡，且成交價(jià)在報(bào)價(jià)水平或以下。

　　豆油：受到

　　總述，大豆價(jià)格的回落我們視為對(duì)前期漲速過(guò)快、漲幅過(guò)大的修正，是上漲過(guò)程中的一回調(diào)。豆價(jià)向下尋求與均線(xiàn)的良好配合，為后勢(shì)打下良好的技術(shù)鋪墊。豆粕價(jià)格更是在以后預(yù)期會(huì)強(qiáng)于大豆價(jià)格。建議投資者：（1）前期低位多單適量持有，不可倉(cāng)位過(guò)大，依倉(cāng)位情況設(shè)置止損；（2）未入場(chǎng)投資者可少量試多建倉(cāng)，亦可觀(guān)望再等一等，止損設(shè)在5周均線(xiàn)處；（3）空單投資者減倉(cāng)；（4）資金充裕的投資者參與大豆0709/豆粕0709價(jià)差縮小的套利操作。（加曉菊）