銀建期貨：現(xiàn)貨糖價(jià)持續(xù)調(diào)低 繼續(xù)弱勢(shì)做空策略

　　文華財(cái)經(jīng)（編輯 王亞男）--▲糖價(jià)繼續(xù)中期下跌格局

　　上周五，NYBOT11號(hào)原糖3月合約小幅收高，收盤于10.86美分，較前日收盤上漲15點(diǎn)。

　　維持前日觀點(diǎn)：美糖近幾日呈持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)，雖然市場(chǎng)預(yù)期中東地區(qū)的消費(fèi)有所回升，但全球食糖豐產(chǎn)的壓力仍在市場(chǎng)中占據(jù)主導(dǎo)位置。隨著時(shí)間的推進(jìn)，低溫霜凍發(fā)生的概率會(huì)逐漸變小，多頭資金的壓力也會(huì)越來(lái)越大。從價(jià)格上看，如果美糖期價(jià)本周收盤于10.80～12.60的振蕩區(qū)間之下，則美糖期價(jià)將會(huì)繼續(xù)中期的趨勢(shì)性下跌走勢(shì)。

　　值得注意的是，雖然增產(chǎn)因素的壓制已幾乎成為定局，但天氣因素也值得我們繼續(xù)關(guān)注，畢竟甘蔗的生長(zhǎng)特性決定了其對(duì)低溫和寒流氣候非常敏感，尤其是進(jìn)入1月，無(wú)論是印度、泰國(guó)還是中國(guó)都沒(méi)有走出寒流高發(fā)時(shí)期，不排除糖價(jià)再次出現(xiàn)振蕩上行的可能。

　　▲現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，成交仍然偏淡

　　1月21日，產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺(tái)價(jià)3600元至3620元，下調(diào)10元左右，成交清淡；柳州站臺(tái)價(jià)3590元至3600元，下調(diào)30元左右，成交清淡；湛江倉(cāng)庫(kù)價(jià)3610元至3620元，與周五持平，銷量�。焕ッ鱾}(cāng)庫(kù)價(jià)3500元至3520元，下調(diào)30元，成交清淡；鳳糖集團(tuán)站臺(tái)價(jià)3600元至3610元，下調(diào)20元，銷量小。

　　▲產(chǎn)區(qū)天氣正常，糖價(jià)繼續(xù)持振蕩下行走勢(shì)

　　維持前日觀點(diǎn)：廣西的天氣狀況仍然正常，隨著 “大寒”將在本周后結(jié)束，廣西的霜凍題材也將過(guò)去，至此，食糖價(jià)格將主要取決于消費(fèi)的狀況。而產(chǎn)區(qū)食糖清淡的成交和不斷調(diào)低的現(xiàn)貨價(jià)格仍表現(xiàn)出市場(chǎng)消費(fèi)的低迷，待節(jié)前消費(fèi)高峰過(guò)去之后，隨著消費(fèi)的趨弱，如果印度、泰國(guó)不出現(xiàn)自然災(zāi)害，食糖價(jià)格將維持下跌走勢(shì)。

　　總體來(lái)講，如果沒(méi)有自然災(zāi)害現(xiàn)象的出現(xiàn)，雖然雙節(jié)的消費(fèi)需求會(huì)延緩糖價(jià)的下跌步伐，但不能改變整體的下跌趨勢(shì)，糖價(jià)后勢(shì)仍將繼續(xù)中期的下跌格局。

　　從盤面來(lái)看（SR705），期價(jià)在進(jìn)行數(shù)日的努力后，仍難以逾越3710一線的阻力，相反卻收穿了3630的短期支撐，預(yù)計(jì)近日期價(jià)仍將維持這種緩慢下跌的格局。

　　▲3710之下繼續(xù)弱勢(shì)做空策略

　　操作上（SR705），繼續(xù)維持在3710之下弱勢(shì)做空的策略，前期空單可下移止盈至3650。

　　銀建期貨研發(fā)中心：閆淦智